年初出現(xiàn)的中國(guó)外匯儲(chǔ)備增速放緩局面在2季度有所改變：截至2009年上半年末，國(guó)家外匯儲(chǔ)備突破了2萬(wàn)億美元關(guān)口。其中，上半年國(guó)家外匯儲(chǔ)備增加1856億美元，僅二季度就新增1780億美元，外匯儲(chǔ)備重拾快速增長(zhǎng)步伐。

    分析人士指出，中國(guó)外匯儲(chǔ)備的快速增長(zhǎng)與中國(guó)經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升的趨勢(shì)密切相關(guān)，同時(shí)當(dāng)局應(yīng)警惕外匯儲(chǔ)備快速增長(zhǎng)背后的諸多隱憂(yōu)。

    隨著經(jīng)濟(jì)的逐步企穩(wěn)和人民幣升值預(yù)期的影響，中國(guó)外匯儲(chǔ)備曾在1、2月份出現(xiàn)的負(fù)增長(zhǎng)已被逐月攀升所取代；數(shù)據(jù)顯示在，二季度的三個(gè)月里，月度新增儲(chǔ)備分別為552億美元、806億美元、421億美元，遠(yuǎn)高于金融危機(jī)爆發(fā)后幾個(gè)月里外匯儲(chǔ)備增長(zhǎng)金額。

    “二季度外匯儲(chǔ)備的快速增長(zhǎng)，一方面與貿(mào)易順差依然增長(zhǎng)有關(guān)，另一方面，也說(shuō)明國(guó)際投資者看好中國(guó)經(jīng)濟(jì)走勢(shì)，其中藏匿著國(guó)際游資的身影。”亞洲開(kāi)發(fā)銀行高級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家莊健接受新華社記者采訪時(shí)說(shuō)。

    此前海關(guān)總署公布的數(shù)據(jù)顯示，上半年中國(guó)外貿(mào)進(jìn)出口總值9461．2億美元，同比下降23．5％，但由于進(jìn)口下探幅度大于出口，中國(guó)上半年依然保持貿(mào)易順差969．4億美元。

    相比于日本、美國(guó)等其他經(jīng)濟(jì)體，中國(guó)經(jīng)濟(jì)在二季度出現(xiàn)了企穩(wěn)回升的跡象，未來(lái)向好趨勢(shì)比較明顯，與此同時(shí)，國(guó)內(nèi)股市、房地產(chǎn)市場(chǎng)日益火爆。“資產(chǎn)市場(chǎng)歷來(lái)是國(guó)際游資緊盯的投資區(qū)域，這個(gè)市場(chǎng)二季度明顯回暖，吸引了大量游資，這是二季度外匯儲(chǔ)備增長(zhǎng)迅速的重要原因。”莊健說(shuō)。

    央行外匯占款的增加也從另一個(gè)方面印證了外匯儲(chǔ)備的回升。截至5月末，中國(guó)金融機(jī)構(gòu)外匯占款余額為176587．51億元，其中5月份金融機(jī)構(gòu)新增外匯占款為2425．65億元，增量創(chuàng)下今年以來(lái)的新高。

    高額的外匯儲(chǔ)備一直被專(zhuān)家視為一柄雙刃劍。一方面，在金融危機(jī)肆虐、全球經(jīng)濟(jì)衰退的背景下，高額外匯儲(chǔ)備可以作為國(guó)際金融的調(diào)節(jié)器，可以為國(guó)家金融穩(wěn)定和危機(jī)救助提供保障。但與此同時(shí)，在全球流動(dòng)性泛濫的時(shí)候，儲(chǔ)備的過(guò)快增長(zhǎng)無(wú)疑也蘊(yùn)藏著諸多風(fēng)險(xiǎn)，引起專(zhuān)家的擔(dān)憂(yōu)。

    國(guó)家信息中心經(jīng)濟(jì)學(xué)家祝寶良表示，游資流入最大的危害將是資產(chǎn)泡沫的產(chǎn)生，目前股市、房市價(jià)格上漲與其不無(wú)關(guān)系。“除了會(huì)吹大資產(chǎn)泡沫，導(dǎo)致通貨膨脹之外，熱錢(qián)的流入將使得人民幣面臨升值壓力，而人民幣升值會(huì)對(duì)出口造成負(fù)面影響。”祝寶良說(shuō)。

    外匯專(zhuān)家陳炳才認(rèn)為，高額儲(chǔ)備的進(jìn)一步形成增加了外匯管理部門(mén)的管理難度，因?yàn)闊o(wú)論儲(chǔ)備的構(gòu)成如何，其價(jià)值都處在不斷變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)當(dāng)中。

    如何實(shí)現(xiàn)外儲(chǔ)保值已成為中國(guó)當(dāng)局必須面臨的一大挑戰(zhàn)。今年以來(lái)，美聯(lián)儲(chǔ)、歐洲央行相繼采用了量化寬松的貨幣政策，長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，美元的貶值幾無(wú)懸念，并由此引發(fā)大宗商品漲價(jià)。專(zhuān)家指出，為避免外儲(chǔ)屆時(shí)出現(xiàn)這種“雙重?fù)p失”，外儲(chǔ)結(jié)構(gòu)調(diào)整和有效利用顯得尤為關(guān)鍵。

    在諸多有效利用外匯儲(chǔ)備的主張聲中，增加購(gòu)買(mǎi)戰(zhàn)略性資產(chǎn)、增加能源和資源的儲(chǔ)備，一直呼聲很高。但專(zhuān)家指出，中國(guó)作為國(guó)際市場(chǎng)上的大買(mǎi)家，一旦重倉(cāng)介入某種資產(chǎn)或大宗商品，自然會(huì)大幅拉高這種資產(chǎn)的價(jià)格，反而會(huì)帶來(lái)不必要的儲(chǔ)備損失。

    鼓勵(lì)企業(yè)走出去正成為當(dāng)局化解外匯儲(chǔ)備風(fēng)險(xiǎn)的一條途徑。“政府鼓勵(lì)企業(yè)走出去，在一定程度上有利于降低國(guó)內(nèi)外匯儲(chǔ)備，通過(guò)貸款換石油等具體方法，我國(guó)把部分美元資產(chǎn)轉(zhuǎn)換成油氣等資源類(lèi)資產(chǎn)，對(duì)于調(diào)整外匯儲(chǔ)備結(jié)構(gòu)、推動(dòng)外匯儲(chǔ)備的多元化、抵御金融風(fēng)險(xiǎn)將發(fā)揮積極作用。”中國(guó)社科院世經(jīng)所國(guó)際金融室副主任張斌說(shuō)。

    據(jù)悉，上半年中國(guó)石油化工企業(yè)相繼與俄羅斯、巴西、哈薩克斯坦、委內(nèi)瑞拉等國(guó)簽署了一系列總價(jià)值達(dá)440億美元的“貸款換石油”協(xié)議，這些均被市場(chǎng)視為利用外儲(chǔ)支持企業(yè)走出海外的成功案例。

    不過(guò)，也有專(zhuān)家指出，對(duì)于化解高額外匯儲(chǔ)備風(fēng)險(xiǎn)，這些方法僅僅是“治標(biāo)”而非“治本”之策。社科院世經(jīng)所所長(zhǎng)余永定指出，這也許能解決外匯儲(chǔ)備中的存量問(wèn)題，但它無(wú)法解決流量增長(zhǎng)問(wèn)題。他認(rèn)為，目前解決問(wèn)題的關(guān)鍵是盡快采取措施實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式的轉(zhuǎn)型，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)的均衡發(fā)展。

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