在大盤一鼓作氣突破2600點關口之際，此前沉寂的化工股也實現報復性彈升，本周三聯合化工、華星化工及華昌化工三只化工股強勢躋身漲停板，興發集團等化工股當日漲幅也較大，這是否意味著化工股已成為機構資金新近超配的對象呢？

　　機構補庫存激情迸發

　　化工板塊周三的大幅上揚，可能與機構資金近期對強周期股進行補庫存有關。二季度，基于對化工等強周期性個股業績可能面臨下滑的擔憂，基金大幅減持了相關個股；隨著三季度的來臨，一系列經濟數據顯示出強周期性個股的業績下滑并不是那么悲觀。尤其是對于化工股來說，原料價格的下滑反而使得一些處于產業中游的相關化工產業盈利能力出現復蘇態勢，如奧克股份、齊翔騰達等品種，其中齊翔騰達還公布了業績預增公告。

　　從行業基本面來看，當前部分化工產品價格出現了復蘇態勢。數據顯示，6月份部分化工產品價格就已出現了反彈趨勢，焦化苯上漲了21.15%，焦化粗苯上漲了20%，氫氟酸（無水）上漲了16.90%。這些產品價格的上漲為相關上市公司業績提升營造了較為樂觀的氛圍。更為重要的是，其向市場傳遞出一個信息：即化工股業績的下滑速度要低于二季度市場的預測。

　　基于以上認識，基金等機構資金就存在重新審視化工股投資機會的必要。對于機構資金來說，業績超預期增長是其加倉的理由；同樣，業績下降低于原先的悲觀預期，也能構成其加倉的理由。因而近期關于基金對強周期性個股進行“補庫存”的輿論逐漸成為市場關注的焦點。作為強周期性主線的核心品種之一化工股自然有望得到機構資金的配置。另外，游資熱錢也會遵循著上述思路挖掘短線強勢股。

　　挖掘反彈強勢股

　　現在的問題是，化工板塊的如此強勢能否延續？目前來看，答案是肯定的。一方面，目前A股市場的補庫存行情較為猛烈，慣性的做多能量也將牽引著化工股行情進一步活躍。另一方面，化工股的漲升梯隊次序相對樂觀。

　　目前化工股反彈路線圖較為清晰，短線而言，仍然是補庫存行情引發的估值修復機會，且主要是指那些強周期的傳統型化工股。中長線而言，精細化工、電子化學品等新興產業更值得關注，畢竟傳統的化工產業將面臨著產能過剩、房地產增速放緩等諸多因素的制約，業績彈升空間相對一般；而新興產業則由于下游需求的持續旺盛以及技術、資金等門檻較高，競爭會相對緩和，因而有望催生持續高成長的個股。

　　具體到投資品種，建議投資者密切關注強周期的傳統型化工股，尤其是擁有較為完整產業鏈的個股，如擁有磷化工產業鏈的興發集團、澄星股份、湖北宜化、六國化工，如PVC產業鏈的英力特、中泰化學等個股。而符合環保發展方向的化工股以及下游需求旺盛的精細化工股、電子化工股值得長線關注，如康得新、天馬精化、永太科技、江蘇國泰、新宙邦等品種。