3月末，中國(guó)的M2（廣義貨幣）破百億。這個(gè)與“貨幣超發(fā)”緊密聯(lián)系在一起的數(shù)據(jù)，一經(jīng)公布便引起了市場(chǎng)的廣泛關(guān)注。不過(guò)，更多學(xué)者認(rèn)為，M2在今年年初高速增長(zhǎng)，與貨幣的過(guò)多發(fā)放并無(wú)直接關(guān)系。

　　央行數(shù)據(jù)顯示，今年3月末，M2余額103.61萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)15.7%。而此前中國(guó)預(yù)設(shè)的今年M2增長(zhǎng)的速度為13%。不少業(yè)內(nèi)學(xué)者對(duì)此大跌眼鏡。中國(guó)銀行總行國(guó)際金融研究所副所長(zhǎng)宗良分析說(shuō)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升，也帶動(dòng)著市場(chǎng)對(duì)資金的需求，而一季度中國(guó)對(duì)基礎(chǔ)建設(shè)的投資也較多，導(dǎo)致了社會(huì)融資規(guī)模的高企。

　　從央行的數(shù)據(jù)來(lái)看，3月份人民幣新增貸款達(dá)到1.06萬(wàn)億元，是業(yè)界預(yù)期的8700億元的1.2倍。而3月份社會(huì)融資規(guī)模增長(zhǎng)幅度在業(yè)界看來(lái)也“實(shí)在太多”，3月份社會(huì)融資規(guī)模為2.54萬(wàn)億元，分別比上月和上年同期多1.48萬(wàn)億元和6739億元。

　　復(fù)旦大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院教授孫立堅(jiān)則認(rèn)為，3月新增貸款和M2高企，意味著新一輪投資又再靠新增貨幣支撐，而樓市調(diào)控、影子銀行監(jiān)管、外匯占款等原因，同樣加快了資金回流銀行的速度，滿(mǎn)足了“城鎮(zhèn)化”對(duì)資金的渴求。

　　不過(guò)，宗良表示，這些數(shù)據(jù)背后是市場(chǎng)流動(dòng)性過(guò)大的現(xiàn)象。“銀行信貸的量未把控好，但其他社會(huì)融資形式又異軍突起，也是導(dǎo)致M2增長(zhǎng)的重要原因，下一步要看監(jiān)管部門(mén)如何控制市場(chǎng)流動(dòng)性。”他介紹，如果M2長(zhǎng)期如此，將會(huì)引起資產(chǎn)價(jià)格的上升和通脹壓力的增加。

　　此外，對(duì)于坊間M2激增是“貨幣超發(fā)”所致的說(shuō)法，學(xué)界一致認(rèn)為，并不能簡(jiǎn)單類(lèi)比。“貨幣超發(fā)”實(shí)際上就是央行發(fā)行的貨幣超過(guò)了實(shí)際需要，長(zhǎng)期貨幣超發(fā)，將引起嚴(yán)重的通貨膨脹。對(duì)外經(jīng)貿(mào)大學(xué)客座教授趙慶明解釋道，中國(guó)與其他國(guó)家相比，在金融資產(chǎn)上的形態(tài)不同，儲(chǔ)蓄率高的中國(guó)幾乎很少持有M2范圍外的證券化資產(chǎn)。“如果刨除外匯儲(chǔ)備和高額的儲(chǔ)蓄率等因素，實(shí)際增加的貨幣量很小，并不能簡(jiǎn)單地因M2增多而斷定是貨幣超發(fā)。”（記者 姜樊）

　　■名詞解釋

　　廣義貨幣

　　M2也叫做廣義貨幣，是用來(lái)反映貨幣供應(yīng)量的重要指標(biāo)，簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，M2就是市場(chǎng)上流通的貨幣量，它除了包括交易中的貨幣，還包括了所有定期存款與儲(chǔ)蓄存款。在2011年底，這個(gè)經(jīng)濟(jì)學(xué)“代碼”還囊括了包括住房公積金中心存款和非存款類(lèi)金融機(jī)構(gòu)在存款類(lèi)金融機(jī)構(gòu)的存款。