在監(jiān)管部門新政頻出背景下，中國的資產管理行業(yè)正面臨著前所未有的變局，這種變局也表明了金融混業(yè)經營的大趨勢。

　　筆者了解到，不到4個月時間，已有多達21家基金資產管理子公司先后“誕生”，積極開展類信托和專戶業(yè)務。與此同時，公募基金業(yè)務門檻降低，重陽投資、星石投資、凱石益正、尚雅投資等大型陽光私募磨刀霍霍，或率先開展公募業(yè)務。此外，16家證券公司、14家保險資產管理公司也具備開展公募基金管理業(yè)務的條件……

　　投資者戲言：金融混業(yè)的發(fā)展會刺激各機構對暴利的追求，膨脹的私欲又進而催生出對金融衍生品等“殺傷性武器”的強烈偏好。金融混業(yè)經營將引發(fā)各類金融機構混戰(zhàn)。

　　有業(yè)內專家將金融混業(yè)分為三個階段：初期(未來1-3年)，各類機構都在“摸石頭”，商業(yè)模式魚龍混雜、泥沙俱下，在此背景下展開的混業(yè)之戰(zhàn)，也必然是昏天黑地的混戰(zhàn)、亂戰(zhàn)；中期(未來4-6年)，利率市場化將加速，以信托、理財為主業(yè)的機構將迎來一輪大洗牌；后期(未來7-10年)，混業(yè)模式變得成熟，各類機構能夠擁有經典模式或非經典模式，都在金融混業(yè)層面擁有不可替代的核心競爭力。

　　我們注意到，即便認為混業(yè)經營將是場混戰(zhàn)，但目前來看，這場混戰(zhàn)還未開始。各類金融機構在資管業(yè)務上形成交叉，紛紛跑馬圈地占領市場份額，但真正形成有效競爭的格局并未打開。

　　首先，基金公司無論從產品設計、銷售渠道、投資理念還是策略，都走在市場前面，積累了一定資產管理方面經驗；其次，券商、私募、期貨和保險公司面對突然松綁的資管市場領域，在人才儲備和專業(yè)能力上準備不足，而進行公司業(yè)務轉型和人才儲備則需要一定的過程，尤其是業(yè)務調整面臨著市場風險。

　　混業(yè)經營面前，如何創(chuàng)新？怎樣轉型？已經成為各類機構急需考慮清楚的問題。作為混業(yè)元年的2013年，金融混業(yè)經營有必要謹防混戰(zhàn)、亂戰(zhàn)。

　　前銀監(jiān)會主席劉明康3月1日明確表示，大資管新局下各類機構不可盲目低水平的重復競爭，而是在競爭中如何能夠健全自己的內控和合規(guī)組織，以及組織一些人才做好有效的風險防范和處置。“搞好基本保障，使得我們在每一個領域里發(fā)展新的業(yè)務時，都能夠守住底線。”

　　筆者認為，我國會在較長時期實行分業(yè)經營、分業(yè)監(jiān)管格局，金融業(yè)混業(yè)經營格局短期內很難實現(xiàn)。在分業(yè)經營、分業(yè)管理下，競爭格局分散，每類機構都有自身管理機制和風控流程，混業(yè)經營則需要統(tǒng)一監(jiān)管。只有監(jiān)管統(tǒng)一，才不會形成不同性質、不同規(guī)模金融機構的不平等待遇，從而避免在金融混業(yè)初期階段各種矛盾的產生。