博時基金因為馬樂事件而陷入了漩渦之中。

　　從6月21日，博時基金公告，馬樂以身體不適為由，離開了博時基金開始，到7月下旬，有關馬樂牽涉70多只個股，10億資金的“老鼠倉”案浮出了水面。至此，一個看似平常的基金經理離職真相，才被世人所注意。

　　近年來，如此眾多的“老鼠倉”事件不間斷上演，并有愈演愈烈之勢，背后到底隱藏著怎樣的故事，又會牽扯出怎樣的行業背景？《每日經濟新聞》記者展開調查。

　　30歲就管理近70億資產/

　　像往常一樣，當大家所有的注意力都集中在市場推出的新產品上時，博時基金基金經理馬樂在6月21日離開了博時。

　　表面上看，他的離職和其他基金經理離職相比，沒有什么不妥。如果非要說點什么，那就是馬樂的年齡，可謂“年輕有為”。況且這年頭，行業內基金經理離職已是家常便飯。

　　然而，一個月后，這件平常的基金經理離職背后，竟然暗藏玄機。經證監會調查，原博時精選基金經理馬樂涉嫌利用職務便利，獲取博時精選基金交易的非公開信息，操作他人名下賬戶，先于或同期于其管理的基金買入相同股票70余只，交易金額和獲利金額較大。

　　其中，高達10億元的涉案資金，讓市場震撼，這不是一個小數目，在證監會處理的類似事件中，馬樂案涉及的金額之巨，前所未有。

　　接觸過馬樂的人，用以描述馬樂最多的兩個詞，一個是“年輕”，另一個詞是“低調”。從網絡上，我們能搜到的有關馬樂的信息，僅只有那短短的幾句話：馬樂，碩士研究生。2006年加入博時公司，歷任研究員、公用事業與金融地產研究組主管兼研究員、投資經理。2011年4月12日至2013年6月21日期間，任博時精選基金經理。

　　沒有出生日期，甚至沒有學歷專業的介紹，而且在媒體上的言論也非常稀少。有關他的年齡，甚至博時內部的人也不是特別清楚。

　　“他大概就是三十出頭的樣子，反正就是年輕。”一位接觸過馬樂的人對《每日經濟新聞》表示，“不是很愛說話，但是做事很努力，三十歲就當基金經理了。”

　　據該人透露，馬樂畢業于清華大學，估計學習的專業是與建筑相關的，如土木工程之類的專業。他最初進入博時的時候，就是從房地產方面的研究開始的。

　　“本人看上去很沉穩。工作一直都做得很優秀，所以很被公司器重。”于是，他在博時的“仕途”可謂一帆風順，按年齡推算，2006年，也就是剛畢業就進入了博時基金，5年之間，從一個小小的研究員，到投資經理，然后2011年終于接替余洋來管理博時精選。

　　“年輕有為，三十多歲就一個人管理近70億元規模的資產，在博時‘仕途’順利，前途一片大好，怎么會這么想不開呢？”博時內部人士也都在感嘆。

　　“老鼠倉”案發讓人吃驚/

　　“他投資的風格偏好成長股。”博時某前員工表示。事實上，翻開博時精選的報告，我們也能探尋到馬樂投資的一些蛛絲馬跡。

　　在馬樂接手余洋管理博時精選之后，開始對博時精選持有的股票進行調倉。余洋的風格偏向大藍籌，馬樂接手后，投資風格轉向成長股，最被大家關注的持股譽衡藥業也首次出現在博時精選2011年的三季報的重倉股名單中，而且持倉流通股比例達到12.10%。

　　“但是根據我的了解，在操作上也還可以，沒有特別激進。”上述博時內部人士同時也表示。“在事情未水落石出之前，我也很難說出什么，只是感覺太突然，太意外了，一個平時對人都特別好，和同事相處也很融洽的人，怎么可能做出這樣的事情？”

　　事實上，前些年，“老鼠倉事件”頻頻曝出之后，監管層對于基金公司的監管力度不斷加大。在前車之鑒的威懾下，我們都在漸漸淡忘“老鼠倉”這回事，甚至已認為這個市場不可能出現“老鼠倉”了。

　　“說到努力，哪一個基金經理不努力？”一位華南做得很優秀的基金經理甚至對《每日經濟新聞》記者表示，基金經理背后有太多的辛酸，每天要面對的壓力是別人難以想象的。監管已經很嚴格了，有時候和上市公司之間的正常交流也要被監控。

　　就是在這樣的背景下，馬樂案還是發生了，這讓我們有太多的疑惑。難道還有人為了利益敢踩監管的“紅線”？還是我們太相信市場的防范已足夠到位？

　　從此前的查處看，因利用非公開信息交易獲罪的基金經理有4人。其中，原明星基金經理李旭利累計交易金額5226.38萬余元，非法獲利金額1071.57萬余元，被判處有期徒刑4年，罰金1800萬元，他也是目前因老鼠倉被判刑罰最高的基金經理。而據目前的公開信息顯示，馬樂涉及的交易金額和非法獲利或將遠遠超過上述4人。

　　諸多疑問待解/

　　一個極其“低調”的人，為什么能做出金額如此巨大違法事件？

　　其中的一個疑惑是，馬樂為何能撬動如此大的資金量？事實上，市場上不止一個人有這樣的疑惑。馬樂本人，既不是明星基金經理，在行業內的年齡和資歷也不算“老人”，也沒有什么有實力的后臺？居然可以撬動10億的資金量，使該“老鼠倉”成歷史上涉及面最廣，額度最大的案件。正因為馬樂的“不起眼”，與本次事件的嚴重程度不成正比，也讓市場更加好奇。

　　另外一個疑惑是，按照馬樂本人的性格以及能力推斷，性格沉穩，年少得志，仕途一帆風順，三十多歲就當上基金經理，管理著幾十億規模的資產，他到底有什么動機去做“老鼠倉”？

　　按照可疑賬戶披露出來的時間，是從2011年三季度，他剛當上博時精選的基金經理就開始謀劃“老鼠倉”。“似乎時間上太趕了些，職位剛提升，不至于剛開始就這么大膽地去犯事吧？難道真的是貪圖利益？”業內人士對《每日經濟新聞》記者分析稱。“在此之前特定資產投資經理的職務經歷，讓這個疑點變得更加撲朔迷離。”

　　還有一個最大的疑惑就是，馬樂究竟是不是華潤深國投-尊享5號的投資經理？如果是，就必須徹查該產品的持有人，如果有關聯，那么馬樂無可狡辯，如果不是，那么博時基金則逃脫不了干系。

　　根據該產品說明書看，博時基金的確是該產品的投資顧問，但是具體到投資經理一欄，《每日經濟新聞》記者始終沒有查詢到相關內容。

　　而目前博時基金參與投資顧問業務的，除了尊享5號，還有4只產品。

　　對于華潤深國投-尊享5號，博時基金是投資顧問，所以是有指導義務的。不過，按照規定，基金經理可以兼任投資顧問的，但是不能做投資管理人。

　　對此，業內人士分析稱，“這個其實是有漏洞的，萬一基金經理本人介入比較深入，就會造成不好的后果。這個主要還是看各個公司如何去界定和處理這樣的事情。而且從目前該事件的情況來看，博時基金還不至于如此傻。”

　　然而，事情的真相到底如何？在最后的答案還未揭曉之前，一切都還不能塵埃落定。