恒生指數周二收報14929點，下跌69點，大市成交進一步縮減到僅509億港元，相較周一的交投量減少了18％�，F階段港股已從早前的輪動態勢轉變為普漲，市場對于資金的需求量越來越高，而在資金流量并未持續增加的形勢下，恒指高位的穩定性便有所轉弱，因而大盤股普遍出現回軟走勢。不過，短線資金則繼續炒作低價股，周二有41只股價低于1港元的低價股全日升幅均超過10％。值得注意的是，股指期貨即月合約在收盤前呈現明顯的沽壓，合約造價大炒低水超過100點，這是近來最大的低水幅度，由此可見，空頭在期貨市場有率先發難的跡象。
回顧港股最近一個月的升勢，恒生指數在11345點出現循環低點后，呈現反復上推的走勢。第一波上拉到13326點，隨后整固一周繼續往上沖，并沖到14258點，其后才出現了升后整理的走勢，但是整固的時間則縮短至僅三個交易日，在資金流入的帶動下，恒生指數又出現放量突破，一度升至15000點水平。而截至目前，恒生指數累計升幅已達3500點，從技術方面而言，恒指在高位出現獲利回吐較為正常。然而，鑒于目前的中短期升浪是以反復上推為發展模式，并呈現一浪高于一浪的運行態勢，可以說，港股升浪的建立基礎比較穩健，因此，除非恒生指數跌破前一級微型浪頂14258點，不然港股已建立起來的中短期升浪將不會被破壞，投資者暫時不必過分看淡后市，短線操作方面，投資者除了要掌握市場節奏之外，還要提升在選股方面的嚴緊度。
外圍市場方面，美股自3月初創出12年來的新低后，已持續反彈了一個月，道瓊斯工業平均指數也升至8000點的多空相持位置水平，但市場對于后市的看法則出現了分歧。美國3月份失業率進一步上升至8.5％，創25年來的新高；非農業職位也再度減少66萬3千個，該數據雖對正處于短期強勢的美股沒有造成致命打擊，然而，在經濟復蘇預期并未獲得兌現的背景下，相信美股續升的空間將受到限制。事實上，美國巨企首季業績近日將會陸續公布，以美國鋁業為首，金融機構如高盛、摩根大通、花旗集團和美林等的首季業績均將于下周發表。內地A股方面，上證綜合指數已經連續四個交易日企穩在2400點關口上方，短期內中國3月份貨幣供應量數據和進出口數據也會公布，現階段應密切關注股市對于經濟數據的反應。(第一上海證券 葉尚志)
