歐洲央行和英國央行6日宣布，分別維持利率于0.75%和0.5%不變，英央行維持資產購買規模于3750億英鎊不變。市場此前翹首期待歐央行債券購買方案，對此歐央行行長德拉吉6日宣布，該行將啟動直接貨幣交易(Outright Monetary Transactions，OMP)計劃，在二級市場無限量購買成員國國債，以壓低成員國融資成本。他稱：“在二級市場購債并未逾越歐央行職責范圍，而購買3年期債券是最有效的干預市場的方法。”

　　歐央行未設收益率目標

　　德拉吉在6日結束的貨幣政策會議后的新聞發布會上表示，直接貨幣交易計劃將允許歐央行決定何時啟動、繼續或停止債券購買。這一計劃將較該行此前的購債行動更透明，持續時間也將有所不同。但該計劃不設定收益率目標，歐央行將評估系列指標，隨時關注市場波動性。

　　德拉吉稱，“歐洲金融穩定工具(EFSF)和歐洲穩定機制(ESM)應負責在一級市場購債，歐央行承擔在二級市場購債的任務，并采取購債沖銷措施”，購債旨在重塑歐元區的統一，希望這一計劃能被市場視作消除歐元區風險的堅強后盾。

　　德拉吉強調，購債將附有嚴格條件，購債資金將按歐元區成員國在歐央行的出資份額分攤。而現接受救助的成員國只有在制定了回歸市場的時間表后，才有資格參與歐央行直接貨幣交易計劃。德拉吉認為，歐央行直接貨幣交易計劃有可能刺激歐元區成員國發行短期國債。

　　歐央行同時宣布，放棄所購成員國國債的優先債權人地位，此外還將放寬該行對貸款抵押品的要求。

　　對此高盛集團認為，歐央行不宣布購債具體目標和數量是為獲得干預行動的高度自由，防止購債被市場“綁架”。

　　德拉吉承認，購債計劃在歐央行內部仍存在分歧。德國政府部分官員和德國央行仍堅決反對歐央行購債。德國總理默克爾5日向德國議會重申，反對歐央行無限量購債。默克爾所屬的基督教民主聯盟領袖福克斯同日警告，歐央行過度購債可能導致通脹。

　　針對歐元區宏觀經濟，德拉吉6日稱，歐央行認為歐元區經濟增長將維持疲弱狀態，經濟前景的不確定性將影響市場信心。預計2012年歐元區GDP將下滑0.2%至0.6%左右，并將通脹預期由2.3%至2.5%的區間向上修正至2.4%至2.6%的區間。德拉吉指出，“當前不是調整歐元區利率恰當時機”，暗示近期該行沒有降息考慮。

　　歐元區最新經濟數據顯示，該地區經濟下滑，核心成員國經濟增速放緩或停滯，高負債國深陷衰退，通脹壓力有所反彈。歐元區8月制造業采購經理人指數(PMI)終值為45.1，不及預期，為連續第13個月低于榮枯分界線50。2012年第二季度，歐元區17國國內生產總值環比萎縮0.2%，同比下降0.4%。歐元區8月消費者物價指數(CPI)初值同比上升2.6%。自去年11月歐元區通脹率達3%后穩步下降，并于今年5月、6月和7月穩定于2.4%的水平。歐元區7月生產者物價指數(PPI)環比上升0.4%，同比上升1.8%，分別高于0.2%與1.6%的增長增幅。

　　英央行或擴大量化寬松規模

　　數據顯示，英國8月制造業PMI終值自7月終值45.2大幅升至49.5，好于預期值46.0，并逼近榮枯分界線50。在2012年倫敦奧運會拉動下，就業市場出現起色。7月英國登記失業人數下降0.59萬人，失業率為4.9%。不過，英國二季度GDP同比下降0.8%，環比下降0.7%。此外，7月英國CPI同比上升2.6%，超過英央行設定的通脹目標2.0%。

　　英央行行長默文·金此前指出，英國經濟復蘇緩慢，如有必要，英央行將展開更多資產購買，以確保經濟復蘇。

　　為刺激經濟增長，2011年10月，英央行推出第二輪量化寬松計劃，將資產購買規模由2000億英鎊增加至2750億英鎊。今年2月，該行將資產購買規模擴大500億英鎊至3250億英鎊，7月進一步擴大500億英鎊至3750億英鎊。6日，英國央行稱，已公布的資產購買計劃還需2個月完成，該行將對計劃額度進行持續再評估。

　　不過，英央行未顯示近期加息意圖。該行貨幣政策委員會(MPC)8月貨幣政策會議紀要顯示，貨幣政策委員會當月未討論降息事宜。

　　經濟學家普遍預計，英央行將于年底前再度擴大資產購買規模，甚至降息。在目前情況下，英央行7月新增的500億英鎊資產購買計劃尚未完成，該行暫時沒有壓力擴大量化寬松。然而，經濟不景氣將施壓央行采取更多措施。Investec證券經濟學家克拉克稱，過去一個月中，英國經濟疲軟的基本面無明顯變化，但通脹風險似乎有所抬頭。盡管如此，我們依然認為英央行會在11月擴大量化寬松政策。