筆者認(rèn)為，奧巴馬連任對(duì)全球期貨價(jià)格將產(chǎn)生中性偏多影響。

　　其一，由于奧巴馬總統(tǒng)連任，前期執(zhí)行的刺激實(shí)體經(jīng)濟(jì)的各項(xiàng)政策有望延續(xù)，政策的連續(xù)性對(duì)美國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)迅速?gòu)?fù)蘇將起到促進(jìn)作用；其二，美聯(lián)儲(chǔ)將繼續(xù)執(zhí)行量化寬松的貨幣政策，充足的流動(dòng)性不僅有助于刺激實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，還對(duì)商品價(jià)格產(chǎn)生支撐；其三、人民幣匯率和中國(guó)問(wèn)題一直是美國(guó)政府關(guān)注的問(wèn)題之一，為降低失業(yè)率，新一屆美國(guó)政府將可能繼續(xù)對(duì)人民幣升值施壓，在當(dāng)前我國(guó)外匯體制下，人民幣升值就意味著國(guó)內(nèi)流動(dòng)性進(jìn)一步增加，從而對(duì)國(guó)內(nèi)商品價(jià)格產(chǎn)生直接或間接的利多影響。

　　總之，奧巴馬連任有助于保持前期刺激政策的連續(xù)性，從而對(duì)全球期貨價(jià)格產(chǎn)生一定程度支撐作用。

　　具體到國(guó)內(nèi)商品期貨，由于工業(yè)品屬于強(qiáng)周期品種，對(duì)經(jīng)濟(jì)走勢(shì)反應(yīng)靈敏，農(nóng)產(chǎn)品屬于弱周期品種，受經(jīng)濟(jì)周期影響較小，因此在近期操作上，建議場(chǎng)外資金做多時(shí)首選化工產(chǎn)品，做空時(shí)首選農(nóng)產(chǎn)品。

　　震蕩仍是期市主基調(diào)

　　在一片喧囂聲中，美國(guó)大選終于塵埃落定。從市場(chǎng)反應(yīng)看，接下來(lái)這段時(shí)間內(nèi)，美國(guó)的“財(cái)政懸崖”問(wèn)題將成為金融市場(chǎng)關(guān)注的重點(diǎn)。

　　剛結(jié)束的G 20財(cái)長(zhǎng)和央行行長(zhǎng)會(huì)議警告，美國(guó)“財(cái)政懸崖”是短期內(nèi)全球經(jīng)濟(jì)的最大風(fēng)險(xiǎn)，危險(xiǎn)程度排在“歐洲債務(wù)危機(jī)”和“新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體增速放緩”之前。從目前的政治局勢(shì)看，預(yù)期實(shí)質(zhì)性解決難度較大，淪為國(guó)會(huì)兩黨相互扯皮的工具可能性較大，那么其成為市場(chǎng)反復(fù)炒作的題材就可以被預(yù)期。在全球經(jīng)濟(jì)曲折復(fù)蘇的大背景下，震蕩仍是后市商品尤其是工業(yè)品的主基調(diào)。

　　具體到期貨品種上，我們?cè)陉P(guān)注宏觀經(jīng)濟(jì)的同時(shí)還要考慮到品種自身的供求關(guān)系。

　　如原油即將進(jìn)入冬季消費(fèi)旺季，橡膠即將進(jìn)入停割減產(chǎn)季節(jié)，投資者不妨等待企穩(wěn)機(jī)會(huì)逢低做多；而以銅為代表的有色金屬近期庫(kù)存較大，消費(fèi)不振，可以擇機(jī)沽空。

　　此外，鋼材、焦炭雖然近期維持著漲勢(shì)，但是隱患較多：從鋼市的角度看，短期受到成本支撐，大幅下行的可能性比較小。盡管有鐵路基建的增速，但由于天氣原因進(jìn)入傳統(tǒng)淡季，需求會(huì)逐步轉(zhuǎn)淡，供需矛盾會(huì)重新激化；而焦炭方面，煤礦開(kāi)采放寬，焦企開(kāi)工增加以及港口庫(kù)存增加，都為焦炭后期走勢(shì)留下不穩(wěn)定因素。