3月14日至15日，歐盟峰會將在布魯塞爾舉行。為了盡力避免市場因擔(dān)心歐債危機(jī)而重陷動蕩，正在為應(yīng)對意大利政治僵局、法國不斷攀升的失業(yè)率頭疼的歐盟領(lǐng)導(dǎo)人，將把關(guān)注焦點轉(zhuǎn)向塞浦路斯。塞浦路斯緊急救援方案無疑將成為意大利陷入組閣危機(jī)以及法國失業(yè)率創(chuàng)13年新高之后的一大焦點。據(jù)悉，本周歐盟領(lǐng)導(dǎo)人將重點討論救助塞浦路斯的條件，包括該國的債務(wù)持續(xù)能力以及債務(wù)減計等。

　　去年下半年以來，歐洲央行干預(yù)債券市場的承諾，以及歐元區(qū)好于預(yù)期的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇前景，讓已持續(xù)三年的歐債危機(jī)有所緩和，歐元區(qū)成員國的國債收益率下降，歐元匯率反彈。不過，目前新的風(fēng)險點已經(jīng)凸顯。其一是歐元區(qū)第三大經(jīng)濟(jì)體意大利意外出現(xiàn)“懸浮”議會，政治僵局已增大了投資者對該國重新陷入動蕩的擔(dān)憂；其二是歐元區(qū)第二大經(jīng)濟(jì)體法國的經(jīng)濟(jì)增長有可能停滯；其三是對島國塞浦路斯的緊急救助各方尚未達(dá)成一致。

　　鑒于意大利的政治僵局可能進(jìn)一步損害經(jīng)濟(jì)，上周五惠譽評級公司已下調(diào)了該國的信用評級，稱“上升的政治不確定性和無助于進(jìn)一步結(jié)構(gòu)改革措施的背景，構(gòu)成了對處于深度衰退中的實體經(jīng)濟(jì)的進(jìn)一步?jīng)_擊。”據(jù)悉，意大利的組閣截止日期為本周五，恰逢歐盟峰會的第二天。從現(xiàn)在的情況來分析，為避免立即舉行重新選舉，意大利總統(tǒng)納波利塔諾可能會考慮建立一個大型聯(lián)合政府。納波利塔諾日前表示，意大利現(xiàn)在面臨著諸多亟待解決的難題，只有在國內(nèi)保持團(tuán)結(jié)并擁有穩(wěn)定政府的前提下，這些問題才有望得到最終解決。他呼吁各黨派擱置政治紛爭面對現(xiàn)實。

　　在擔(dān)憂意大利政局的同時，市場對法國的關(guān)注度也在上升。在法國，總統(tǒng)奧朗德正在致力于降低已超過10%的失業(yè)率。繼去年第三季度該國經(jīng)濟(jì)收縮0.3%且今年可能再次衰退的風(fēng)險上升之后，雪鐵龍、雷諾和阿爾卡特朗訊等法國大型企業(yè)都在裁員。糟糕的經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)很可能破壞法國將今年預(yù)算赤字削減至GDP的3%的計劃。歐委會日前預(yù)計，2013年法國的預(yù)算赤字占比為3.7%，失業(yè)率將攀升至10.7%。

　　更值得注意的是，對島國塞浦路斯的緊急救助正在成為市場面臨的重大風(fēng)險點，而這正是此次歐盟峰會將轉(zhuǎn)向塞浦路斯的主要原因。據(jù)悉，2月28日剛就職的塞浦路斯總統(tǒng)尼科斯·阿納斯塔夏季斯將首次亮相歐盟峰會，與各方就救助條件和債務(wù)可持續(xù)性進(jìn)行磋商。

　　塞浦路斯是2009年歐債危機(jī)爆發(fā)以來第五個申請緊急救援的歐元區(qū)國家。由于對俄羅斯在塞浦路斯的財富以及救助規(guī)模可能接近塞浦路斯經(jīng)濟(jì)總規(guī)模180億歐元心存擔(dān)憂，迄今由歐盟委員會、國際貨幣基金組織(IMF)、歐洲央行組成的“三駕馬車”尚未與塞浦路斯新政府就援助計劃達(dá)成一致。IMF總裁拉加德曾表示，針對塞浦路斯的任何救援計劃，除了幫助該國實現(xiàn)市場自主融資和經(jīng)濟(jì)恢復(fù)增長外，還應(yīng)考慮解決其債務(wù)可持續(xù)性的問題。幾位歐盟官員日前透露，塞浦路斯的救援條件可能涉及2020年該國債務(wù)占GDP比例達(dá)到100%。而據(jù)希臘雅典新聞社的報道，上周末阿納斯塔夏季斯表示，將存款人被迫承擔(dān)損失作為救援計劃一部分的建議是“不可能的”。他說，在債權(quán)人將被迫承擔(dān)損失的傳言甚囂塵上之后，塞浦路斯已出現(xiàn)了存款流失的現(xiàn)象。鑒于各方在去年敲定希臘援助計劃時已頗費周折，為塞浦路斯制定類似的計劃也注定不會輕松。

　　據(jù)兩位歐洲知情官員周二透露，在本周進(jìn)行的深入談判中，“三駕馬車”與塞浦路斯正尋求將救助規(guī)模從原來預(yù)計的170億歐元大幅縮減至100億歐元。如果在這兩天的談判中“三駕馬車”成功找到了削減救助規(guī)模的方法，歐元區(qū)財長15日可能開會討論相關(guān)細(xì)節(jié)。但這些官員提醒，直到本周晚些時候才能確定是否會召開該會議。

　　在上述三大風(fēng)險點的影響下，最近一段時間以來歐洲多國國債收益率出現(xiàn)反彈，歐元匯率走軟，過去一個月間出現(xiàn)了累計幅度超過5%的回調(diào)，回吐了去年年底至今年年初的大部分漲幅。最新數(shù)據(jù)顯示，上周歐洲國債價格保持穩(wěn)定：西班牙10年期國債收益率下跌34個基點至4.76%；意大利的則下降19個基點至4.6%，均高于上月意大利議會大選之前的水平。上周五，受美國失業(yè)率下降的消息刺激，歐元進(jìn)一步跌至1比1.3005美元一線。