財(cái)政政策、貨幣政策和結(jié)構(gòu)性改革結(jié)合

　　為期三天的國際貨幣基金組織(IMF)和世界銀行2013年春季年會(huì)定于21日在華盛頓落幕。本次年會(huì)期間，IMF相繼發(fā)布《世界經(jīng)濟(jì)展望報(bào)告》、《全球金融穩(wěn)定報(bào)告》、《財(cái)政監(jiān)測報(bào)告》，對(duì)當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)形勢、金融和財(cái)政狀況進(jìn)行評(píng)估，并對(duì)未來經(jīng)濟(jì)走勢進(jìn)行展望。根據(jù)IM F總裁拉加德等人的發(fā)言，目前世界經(jīng)濟(jì)處于“三速復(fù)蘇”狀態(tài)，新老金融風(fēng)險(xiǎn)疊加之下復(fù)蘇道路仍很曲折，未來各國應(yīng)綜合運(yùn)用多種政策工具，共同促進(jìn)就業(yè)和增長。

　　拉加德在本次會(huì)議前期就已給全球經(jīng)濟(jì)狀況定下“三速復(fù)蘇”的基調(diào)。在本次會(huì)議上，她再次重申這一觀點(diǎn)。拉加德認(rèn)為，當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)正呈現(xiàn)“三速復(fù)蘇”格局———亞洲和撒哈拉以南非洲等新興及發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體保持“高速”增長，全球第一大經(jīng)濟(jì)體美國屬“中速”增長，歐元區(qū)和日本則是全球經(jīng)濟(jì)增長的“短板”。她表示，要促進(jìn)平衡、持久的增長，這種不均衡的復(fù)蘇是不夠的，全球經(jīng)濟(jì)應(yīng)從“三速”復(fù)蘇向“全速”復(fù)蘇邁進(jìn)，這有賴于全面的、立足于實(shí)際國情的政策行動(dòng)。

　　根據(jù)《世界經(jīng)濟(jì)展望報(bào)告》，IMF預(yù)計(jì)2013年全球經(jīng)濟(jì)增長3 .3%，比其之前的預(yù)測下調(diào)了0.2個(gè)百分點(diǎn)，其中，美國2013年的經(jīng)濟(jì)增速為1.9%，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)今年將萎縮0.3%，新興市場和發(fā)展中國家2013年整體經(jīng)濟(jì)增速預(yù)計(jì)為5.3%，中國2013年和2014年的經(jīng)濟(jì)增速分別為8.0%和8.2%。IMF首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家奧利維耶·布朗夏爾在報(bào)告前言中解釋說，隨著發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)走勢出現(xiàn)分化，世界經(jīng)濟(jì)從“雙速復(fù)蘇”走向“三速復(fù)蘇”。由于全球經(jīng)濟(jì)高度關(guān)聯(lián)，這種不平衡的復(fù)蘇同時(shí)也是危險(xiǎn)的復(fù)蘇。一些尾部風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)降低，但決策者們依然不能放松。

　　有分析指出，“三速復(fù)蘇”的現(xiàn)狀表明，后危機(jī)時(shí)代世界經(jīng)濟(jì)格局發(fā)生深刻變化，為今后危機(jī)埋下了種子。新興經(jīng)濟(jì)體保持高速增長而歐美經(jīng)濟(jì)日益分化，勢必導(dǎo)致各方采用不同甚至相左的政策工具處理自己的情況，而這些政策所產(chǎn)生的外溢效果很可能沖擊其他經(jīng)濟(jì)體，或者雙方政策形成對(duì)沖，將為今后的多邊合作和政策協(xié)調(diào)帶來巨大挑戰(zhàn)。

　　為應(yīng)對(duì)上述挑戰(zhàn)，拉加德呼吁，各國要綜合運(yùn)用多種政策來促進(jìn)就業(yè)和增長。她在國際貨幣與金融委員會(huì)(國際貨幣基金組織的決策機(jī)構(gòu))舉行的部長級(jí)會(huì)議結(jié)束后表示，創(chuàng)造就業(yè)須以經(jīng)濟(jì)增長為基礎(chǔ)，需要合理的政策組合，實(shí)現(xiàn)增長不能僅依托某一方面的政策，而需要根據(jù)實(shí)際情況把財(cái)政政策、貨幣政策和結(jié)構(gòu)性改革結(jié)合起來。拉加德認(rèn)為，發(fā)達(dá)國家實(shí)施的寬松貨幣政策是合理的，很多國家采取的量化寬松等非傳統(tǒng)貨幣政策對(duì)修復(fù)經(jīng)濟(jì)的確發(fā)揮了作用，但同時(shí)也把全球經(jīng)濟(jì)帶入“未知海域”，各國政策制定者應(yīng)關(guān)注非傳統(tǒng)貨幣政策的潛在風(fēng)險(xiǎn)。IMF今后將做更多工作來評(píng)估非常規(guī)貨幣政策的影響，并對(duì)如何退出寬松政策進(jìn)行研究。

　　無獨(dú)有偶，日本財(cái)務(wù)大臣麻生太郎19日在美國著名智庫戰(zhàn)略與國際問題研究中心發(fā)表演講時(shí)，也提到了綜合運(yùn)用政策工具實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長這一話題。麻生太郎在為日本央行近期實(shí)施超級(jí)量化寬松政策辯護(hù)時(shí)指出，“安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)”包括“三個(gè)火箭炮”，一是寬松貨幣政策，二是財(cái)政刺激政策，三是包括《跨太平洋戰(zhàn)略經(jīng)濟(jì)伙伴協(xié)定》(TPP)、放松管制和促進(jìn)創(chuàng)新等在內(nèi)的一攬子增長戰(zhàn)略，其目的為了激活日本經(jīng)濟(jì)，徹底擺脫通縮式蕭條，而“安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)”的關(guān)鍵在于通縮無法依靠單個(gè)政策“火箭炮”打破，而需要“三個(gè)火箭炮”協(xié)同合作。

　　在此前剛剛結(jié)束的二十國集團(tuán)財(cái)長和央行會(huì)議上，各國財(cái)金高官同樣討論了如何平衡使用各種政策工具以促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長和創(chuàng)造就業(yè)。會(huì)議發(fā)表聯(lián)合公報(bào)稱，為促進(jìn)全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，發(fā)達(dá)國家應(yīng)加強(qiáng)財(cái)政整頓，確保中期財(cái)政可持續(xù)性，同時(shí)關(guān)注持續(xù)的寬松貨幣政策帶來的負(fù)面效應(yīng)；此外，各國都應(yīng)加快推進(jìn)結(jié)構(gòu)改革，提振經(jīng)濟(jì)增長前景并創(chuàng)造就業(yè)機(jī)會(huì)。據(jù)報(bào)道，在本次會(huì)議上，中方代表指出，發(fā)達(dá)國家在宏觀政策取向上應(yīng)兼顧短期與中長期需要，不能因?yàn)槎唐趬毫Χ�放棄中長期結(jié)構(gòu)改革，同時(shí)也要關(guān)注非常規(guī)貨幣政策的負(fù)面溢出效應(yīng)。

　　在本次IMF春季年會(huì)上，與會(huì)者還敦促相關(guān)國家盡快完成國內(nèi)審批程序，落實(shí)2010年基金組織份額和治理結(jié)構(gòu)改革方案。根據(jù)IMF董事會(huì)2010年12月通過的改革方案，IMF的份額將增加一倍，約6%的份額將向有活力的新興市場和代表性不足的發(fā)展中國家轉(zhuǎn)移。IMF還將改革執(zhí)董會(huì)，以促成一個(gè)更具代表性、全部由選舉產(chǎn)生的執(zhí)董會(huì)，執(zhí)董會(huì)改革完成后，歐洲國家將讓出兩個(gè)席位，以提高新興市場和發(fā)展中國家的代表性。盡管IMF多次強(qiáng)調(diào)此輪改革正接近“終點(diǎn)線”，但由于美國國會(huì)尚未批準(zhǔn)，此輪改革已拖延了兩年多仍無結(jié)果。