本周美聯(lián)儲多名官員發(fā)表談話，態(tài)度偏硬，而且美國貿(mào)易指標向好，這使得經(jīng)濟增長率有機會向上修正，然而本周英鎊、日元、歐元卻因各自利好而走強，這使得基本面并不太壞的美元指數(shù)連續(xù)下跌。目前匯市已大體消化已知消息，未來最大看點是9月美聯(lián)儲利率會議。從美聯(lián)儲官員態(tài)度及美國經(jīng)濟情況看，操作上不宜追殺美元，而應(yīng)逢低做多。

　　量寬前景不明朗 美元連跌

　　上周五起美元連跌，匯率已創(chuàng)出一個多月來新低。截至昨晚19：38，美元指數(shù)暫跌0.14%至81.153點，迄今已為五連陰，五天來累計跌幅達1.48%。這和上周五公布的7月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)偏空有關(guān)，該數(shù)據(jù)顯示，美國7月非農(nóng)就業(yè)崗位增加16.2萬個，為四個月來最小增幅，低于預估的18.4萬個。

　　本周美元消息面實際不錯，但因歐洲經(jīng)濟情況向好，這支撐了歐元，直接壓制了美元指數(shù)。在美元指數(shù)中歐元權(quán)重過半，所以一旦歐元強勁，美元指數(shù)必然會跌。此外，日元、英鎊走勢亦十分強勁，這也壓制了美元，因日元、英鎊在美元指數(shù)中權(quán)重也不小。

　　美聯(lián)儲克利夫蘭分行行長皮亞納爾托周三表示，如果近期美國就業(yè)市場的改善持續(xù)，那么美聯(lián)儲可能很快開始縮減購債刺激舉措。另外她表示，雖然7月份就業(yè)崗位增長情況低于預估，但她更關(guān)注近期的強勁勢頭。本周還有多名聯(lián)儲官員發(fā)表談話，其整體態(tài)度偏于強硬，均提示了或?qū)⒖s減購債計劃，只是在時間上表述含糊。

　　美聯(lián)儲下一次利率會議將于9月17日至18日舉行，從目前情況看，很難確定這次會議會否縮減購債規(guī)模。不過，隨著這個時點臨近，美元空頭可能很難淡定，故做多相對易于操作。

　　雖然美元近期調(diào)整，但和其自身因素相關(guān)度有限，故未來仍有相當機會上漲，故操作上宜逢低做多。美國上周公布的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)雖弱于預期，但失業(yè)率數(shù)據(jù)卻優(yōu)于預期。還有，本周美國公布的貿(mào)易數(shù)據(jù)較好，這使未來GDP有機會上修，這些因素均為美元潛在支撐。

　　無意追加刺激政策 日元連漲

　　日元匯率近期走勢和美元正相反，已連續(xù)升值五天。周四同上時間，日元暫報96.29日元兌1美元，五天來累計升值3.2%，創(chuàng)七周以來最強水平。該漲幅也是匯市中主要交易幣種中漲幅最大的。

　　本周四，日本央行結(jié)束了為期兩天利率會議，會后發(fā)表公告稱，日本央行決定堅持4月份的承諾，即維持貨幣基礎(chǔ)年增長60萬億至70萬億日元（7230億美元）的計劃不變，這符合市場之前的預期。另外日央行表示，日本經(jīng)濟開始溫和復蘇，整體通脹預期或?qū)⑸仙�。該行還認為，日本經(jīng)濟存在高度不確定性，通脹預期似乎更加正面，并決定繼續(xù)實施寬松貨幣政策直至通脹率穩(wěn)定為2%。

　　6月份日本全國CPI年率自5月份降0.3%轉(zhuǎn)為漲0.2%，由此市場對日本央行追加刺激措施的預期大降，這相對有利日元。由于之前日央行及政府的態(tài)度可謂激進異常，日元在今年稍早慘跌11%，因此目前的超跌反彈動能較為充足。

　　日元另一支撐來自日本股市及全球股市近期的調(diào)整，因提升了避險情緒，這通常有利于日元。

　　除上述因素外，日元另受季節(jié)性因素支撐，因每年8月中旬假期前，日本海外投資者通常會將海外盈利匯回國內(nèi)，這對日元顯然也是短線支撐。

　　未來日元潛在壓力也有，除經(jīng)濟面可能反復外，應(yīng)和其打算提高消費稅相關(guān)，這有較大不確定性，因一方面有可能得不到廣泛支撐，另一方面可能損及消費和物價。

　　就日元來說，持續(xù)做多不太可取，只能短線視消息進出。

　　英央行弄巧成拙 英鎊大漲

　　英鎊近期表現(xiàn)較強，本周三大漲0.90%至1.5485美元，周四同上時間暫微漲0.13%至1.5505美元。目前英鎊的匯率為6月下旬以來最高，但離6月中旬高點尚有距離。

　　本周三，英央行首度發(fā)表了貨幣政策指引，將“計劃維持利率在紀錄低點直到失業(yè)率跌至7%或以下”。另外，英央行還表示，失業(yè)率降到這種水平大概需要三年之久。

　　原本英央行是想引導市場對利率前景的預期，即促使市場預期英央行將長期維持低利率，卻不料因出言不慎，反而使市場將英央行加息時點的預期前移。

　　英央行提出了三種加息警示，一為低利率威脅到金融穩(wěn)定性，二為公眾的中期通脹預期上升到危險水平，三為央行預期未來18到24個月通脹率將為2.5%或更高。市場人士在仔細盤點三條警示后，大多認為英國經(jīng)濟刺激的程度和經(jīng)濟復蘇情況已有可能推升通脹，故猜測未來加息時點或早于預期。

　　近期英國經(jīng)濟回升較為明顯，寬松政策即使沒到尾聲，但也非常接近，市場對此早存在某種共識。按利率期貨市場交易出的價格測算，目前市場平均預測英國貨幣政策或?qū)⒆?015年收緊。

　　從英鎊走勢看，有些驟跌驟漲意味，這表明公眾預期不穩(wěn)，故未來震蕩機會較大，較難單邊上升，操作上宜高拋低吸。