美聯(lián)儲將于北京時(shí)間本周四凌晨公布上次貨幣政策例會紀(jì)要，給出美聯(lián)儲決策層對于放緩購債計(jì)劃的討論細(xì)節(jié)。由于市場對美聯(lián)儲將于9月開始縮減月度購債規(guī)模的預(yù)期濃厚，美國10年期國債收益率近期持續(xù)上升，19日一度升至2.89%的兩年新高。與此同時(shí)，美股連續(xù)四個(gè)交易日下跌，創(chuàng)下今年最長下跌周期。

　　美國債收益率持續(xù)飆升

　　美國10年期國債收益率19日盤中一度升至2.89%，創(chuàng)兩年來新高。相比之下，今年5月中旬時(shí)10年期美債收益率還在2%以下，短短三個(gè)月漲幅接近75%。上周10年期國債收益率大幅上漲24.5個(gè)基點(diǎn)，創(chuàng)下今年6月中旬以來最大單周漲幅。截至19日收盤，美國30年期國債收益率升至3.9%，為2011年8月以來最高水平。5年期國債收益率升至1.61%，為2011年7月以來最高水平。

　　美國國債收益率上升的主要原因，是市場猜測良好的經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)，足以促使美聯(lián)儲最快于下月開始放緩購債計(jì)劃。貝萊德固定收益部門首席投資官里克·瑞登預(yù)計(jì)，由于美聯(lián)儲即將削減購債規(guī)模，10年期美債收益率可能升至3%以上。他指出，美聯(lián)儲的量化寬松規(guī)模“過于龐大”，已經(jīng)造成利率水平的嚴(yán)重扭曲，因而不得不進(jìn)行削減。瑞登認(rèn)為，10年期美債收益率的正常水平應(yīng)該在3%-3.25%之間。

　　10年期美債收益率上一次突破3%是在2011年7月。彭博調(diào)查顯示，分析師普遍預(yù)計(jì)10年期美債收益率將在2014年第二季度升至3.02%。瑞銀投資研究部門仍然對美國國債收益率走勢持中性看法。

　　TrimTabs的數(shù)據(jù)顯示，本月以來美國債券共同基金和交易所交易基金累計(jì)出現(xiàn)197億美元資金凈流出，自6月初至今債券基金累計(jì)資金流出規(guī)模高達(dá)1035億美元。

　　美聯(lián)儲會議紀(jì)要受關(guān)注

　　近期公布的就業(yè)和通脹數(shù)據(jù)令市場對美聯(lián)儲提前放慢購債的預(yù)期升溫。美國勞工部15日公布的數(shù)據(jù)顯示，上周美國首次申領(lǐng)失業(yè)救濟(jì)金的人數(shù)降至32萬人，為2007年9月以來最低，遠(yuǎn)遠(yuǎn)好于市場預(yù)期。此外美國7月核心消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)(CPI)環(huán)比上升0.2%，同比上升1.7%，更接近美聯(lián)儲設(shè)定的2%的目標(biāo)。

　　達(dá)拉斯聯(lián)儲主席費(fèi)舍爾日前表示，美國國債價(jià)格近期的大幅下跌是因?yàn)槭袌鲆呀?jīng)認(rèn)識到不會有無限的量化寬松，而且經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)有所改善。他指出，美聯(lián)儲將在9月的政策例會中討論利率上升是否對經(jīng)濟(jì)帶來損害。里士滿聯(lián)儲主席萊克爾也表示，債券購買計(jì)劃可能不會有助于刺激經(jīng)濟(jì)，他一直以來都反對大規(guī)模量化寬松政策。但萊克爾和費(fèi)舍爾均不具有今年的聯(lián)邦公開市場委員會政策投票權(quán)。

　　此外，美聯(lián)儲杰克遜霍爾全球央行年會將于本周末召開，盡管伯南克因行程安排不會參加本次會議，但美聯(lián)儲副主席也是被視為下任主席最熱門人選的耶倫，將就非傳統(tǒng)貨幣政策的話題發(fā)表演講，投資者也可能從中探尋美聯(lián)儲未來政策走勢的線索。