美國(guó)商品期貨交易委員會(huì)(CFTC)最新公布的周度持倉(cāng)報(bào)告顯示，截至8月13日的一周內(nèi)，由于黃金空頭頭寸大幅減少17%，對(duì)沖基金等大型機(jī)構(gòu)投資者持有的黃金凈多倉(cāng)位增長(zhǎng)18%至56604張期貨和期權(quán)合約。該倉(cāng)位三周來(lái)首次恢復(fù)漲勢(shì)。

　　此外，在報(bào)告期內(nèi)價(jià)格上漲的美元和原油的凈多倉(cāng)位卻遭到對(duì)沖基金削減，這凸顯出它們的前景仍充滿不確定性，投機(jī)性較強(qiáng)的對(duì)沖基金選擇暫時(shí)離場(chǎng)。

　　黃金多空頭寸雙雙減少

　　CFTC數(shù)據(jù)顯示，盡管黃金需求強(qiáng)勁增長(zhǎng)的跡象推動(dòng)金價(jià)創(chuàng)下今年6月初以來(lái)高點(diǎn)，但對(duì)沖基金的黃金多頭與空頭頭寸兩個(gè)月來(lái)首次同時(shí)減倉(cāng)，只是空頭倉(cāng)位的減少數(shù)量遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于多頭倉(cāng)位。當(dāng)周黃金空頭頭寸減少17%，多頭頭寸則僅減少3%。

　　數(shù)據(jù)還顯示，18種在美國(guó)交易的大宗商品總凈多倉(cāng)位較前一周增加23%，主要因?yàn)榘足y凈多倉(cāng)增加超過一倍，由此前一周的7242張合約大幅增加至12709張合約；銅的倉(cāng)位也自今年2月以來(lái)首次由凈空倉(cāng)轉(zhuǎn)為凈多倉(cāng)。

　　對(duì)此，專注于對(duì)沖基金研究的弗羅斯特投資咨詢公司總裁斯汀法羅就表示，隨著價(jià)格下跌，投資者持有黃金的興趣上升，連此前相對(duì)非常謹(jǐn)慎，連續(xù)兩周削減黃金凈多倉(cāng)位的對(duì)沖基金都開始進(jìn)場(chǎng)加倉(cāng)。“有時(shí)候變化太快，市場(chǎng)上從不缺乏尋找相對(duì)價(jià)值的資金”。

　　世界黃金協(xié)會(huì)在上周公布的最新報(bào)告中表示，金價(jià)下跌激發(fā)了印度和中國(guó)這兩個(gè)全球最大黃金買家的需求，推動(dòng)全球金幣和金條購(gòu)買量在今年第二季度升至創(chuàng)紀(jì)錄水平，首飾黃金用量創(chuàng)下2008年以來(lái)的最高紀(jì)錄。上周紐約金價(jià)累計(jì)上漲4.5%至1371美元，為今年7月12日以來(lái)最大單周漲幅。彭博社調(diào)查分析師結(jié)果顯示，13位分析師預(yù)計(jì)本周黃金仍將走高，4位看空，5位中立立場(chǎng)。看多黃金的受訪分析師人數(shù)比例為今年3月8日以來(lái)最高。

　　但也有市場(chǎng)人士強(qiáng)調(diào)，金價(jià)上季度跌幅達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的23%，部分投資者已經(jīng)對(duì)黃金的保值功能喪失信心。盡管截至8月13日的一周內(nèi)，盡管黃金空頭頭寸的大幅削減帶動(dòng)了凈多倉(cāng)位的上升，但投資者也應(yīng)注意，看多黃金的頭寸也有所下降，只能說對(duì)沖基金對(duì)黃金依然會(huì)大幅下挫不再“自信”，但并不意味著它們?nèi)�面看好黃金。此外，此前力挺黃金但卻蒙受巨額損失的著名投資大鱷保爾森也開始止損。上周發(fā)布的最新數(shù)據(jù)顯示，在截至6月30日的三個(gè)月中，保爾森和另一著名投資者索羅斯均減持了黃金資產(chǎn)。

　　美元原油凈多倉(cāng)下降

　　CFTC數(shù)據(jù)同時(shí)顯示，在截至8月13日的一周內(nèi)，對(duì)沖基金將美元凈多倉(cāng)位由前一周的25190張合約大幅下降至15670張合約。分析人士指出，在該報(bào)告期內(nèi)，美元維持上升勢(shì)頭，但是對(duì)沖基金依然削減了美元凈多倉(cāng)位，很大程度上說明，在美聯(lián)儲(chǔ)量化寬松政策的退出時(shí)間仍未最終落地之前，市場(chǎng)并不敢肯定流動(dòng)性收緊會(huì)給美元帶來(lái)直接好處。

　　瑞信集團(tuán)外匯分析師指出，近期多位美聯(lián)儲(chǔ)官員就何時(shí)削減購(gòu)債問題分別發(fā)出“鴿派”和“鷹派”的不同言論，增加了美聯(lián)儲(chǔ)削減購(gòu)債的時(shí)間表的不確定性，推漲了投資者的擔(dān)憂情緒，特別是在直接相關(guān)的美元市場(chǎng)，因此投資者很有可能維持觀望態(tài)勢(shì)，甚至是做出“反向交易”。

　　此外，盡管原油價(jià)格近期也不斷上漲，但CFTC數(shù)據(jù)顯示，在截至8月13日的一周內(nèi)，對(duì)沖基金等大型機(jī)構(gòu)投資者卻將原油凈多倉(cāng)位削減17%至58516張期貨和期權(quán)合約，創(chuàng)下今年6月25日以來(lái)的最大降幅。BNP集團(tuán)大宗商品策略師維拉萬(wàn)斯強(qiáng)調(diào)，與美元一樣，原油倉(cāng)位也和其價(jià)格走勢(shì)并不相稱，主要有兩個(gè)原因，其一，原油前期漲勢(shì)過快，“快得與基本面有些脫節(jié)”，所以大宗商品適時(shí)減倉(cāng)也是對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)的主要方式；其次，埃及地緣局勢(shì)短期可能會(huì)推高油價(jià)，但是從長(zhǎng)期看，“局勢(shì)不穩(wěn)也未必全是利好”，何況由于區(qū)位因素，埃及局勢(shì)對(duì)布倫特油價(jià)的支撐作用要遠(yuǎn)高于對(duì)紐約油價(jià)。