迪拜債務(wù)危機溯源：金融危機刺破迪拜泡沫

　　近四年來，迪拜推進3000億美元規(guī)模的建設(shè)；目前背債約800億美元，國有企業(yè)迪拜世界債務(wù)違約

　　在金融海嘯爆發(fā)一年之后，人們以為危機已經(jīng)逐漸遠去。11月25日，阿聯(lián)酋負債累累的迪拜酋長國宣布，將重組其最大的企業(yè)實體迪拜世界，并把迪拜世界債務(wù)償還延遲6個月。據(jù)估計，目前迪拜債務(wù)約為800億美元。

　　消息甫出，全球金融市場震驚。26日，各國股市紛紛大跌。

　　27日，香港《文匯報》刊發(fā)社評指出，迪拜債務(wù)違約風險警示金融危機尚未結(jié)束，類似迪拜的房地產(chǎn)泡沫和金融泡沫爆破危機，在全球隨時可能再現(xiàn)。

　　禍根 大肆舉債搞建設(shè)

　　近四年來，迪拜政府野心勃勃要在沙漠上建天堂。問題是，奢華背后，政府與國有企業(yè)的債務(wù)像滾雪球一樣增加。

　　迪拜酋長謝赫·穆罕默德·本·拉希德·阿勒馬克圖姆有句名言：“瞪羚必須比獅子跑得還快,否則就會被吃掉。獅子也必須比瞪羚跑得要快,否則就會被餓死。不管你是瞪羚還是獅子，要比對方跑得快。”

　　因為堅信“當?shù)诙�名會餓死”，迪拜確實跑得很快。資料顯示，最近10年來，迪拜GDP總值增長230%。

　　上世紀50年代，迪拜還只是波斯灣沿岸的一個濱海小鎮(zhèn)，人口不過5000多人，沒有電力供應(yīng)。

　　1966年，迪拜發(fā)現(xiàn)了石油，但儲量并不豐厚。阿布扎比石油儲藏量占了阿聯(lián)酋的94%，其他酋長國的石油其實很少。賣油致富似乎“此路不通”，迪拜政府決定，積極尋求經(jīng)濟轉(zhuǎn)型。

　　其后，迪拜的發(fā)展建設(shè)是全方位、多元化的。70年代開運河、80年代做貿(mào)易、90年代推觀光。

　　最近四年多以來，迪拜以打造成世界級觀光和金融中心為目標，推進了3000億美元規(guī)模的建設(shè)項目。在此過程中，迪拜政府的旗艦公司迪拜世界借了大量的債務(wù)，在國內(nèi)外開展了一系列房地產(chǎn)和基礎(chǔ)設(shè)施項目。據(jù)統(tǒng)計，近年來全球五分之一的起重機在這里運轉(zhuǎn)，共有25萬建筑工人在這里工作。

　　第一家七星級酒店、全球最大的購物中心、世界最大的室內(nèi)滑雪場……迪拜一時間成了奢華的代名詞。海灣地區(qū)富裕的產(chǎn)油國紛紛將通過高油價盈利積累的巨額外匯大筆投入迪拜，好萊塢的電影明星、體育界的球星拋巨資到迪拜購置房產(chǎn)。2002年，當2000座別墅尚未建成，只有一座孤零零的樣板房時，就被來自全世界的投資者搶購一空。

　　然而，伴隨著大規(guī)模項目的推進，大量熱錢涌入，政府與國有企業(yè)的債務(wù)也像滾雪球一樣不斷增加。有人認為，“迪拜不是建立在沙漠上的明珠，而是建立在債務(wù)上的明珠”。

　　爆發(fā) 金融危機刺破迪拜泡沫

　　金融危機使得全球資產(chǎn)縮水，迪拜當然不能幸免。房價下跌，外資抽逃，迪拜“大建設(shè)”諸多項目因資金困難被迫停工或取消。

　　去年9月，金融危機橫掃全球，嚴重依賴外資的迪拜“大廈將傾”。由于迪拜政府債務(wù)主要是主權(quán)財富基金(主要指掌握在一國政府手中用于對外進行市場化投資的資金)的形式，這些債務(wù)在金融危機期間沒有到期，因此債務(wù)問題在過去的一年間被隱藏了。

　　今年初，金融危機對迪拜經(jīng)濟的沖擊開始顯現(xiàn)。今年1月14日，阿拉伯聯(lián)合酋長國政府旗下的房地產(chǎn)開發(fā)公司棕櫚島集團宣布，迪拜準世界最高摩天大樓的建筑工程將停工近一年。該集團聲明，下一步工程將在12個月內(nèi)再開始。“這是我們調(diào)整目前計劃的決定之一，目的是為了更好地適應(yīng)目前市場的發(fā)展趨勢和需求。”

　　不過，隨著金融危機深化，房價大幅下跌，迪拜的諸多地產(chǎn)項目因資金困難而被迫停工或取消，“爛尾”項目涌現(xiàn)。有報道稱，當?shù)刂辽儆?00多個工程被迫取消，涉及款項超過3000億美元。

　　德意志銀行的數(shù)據(jù)顯示，目前迪拜的房價相比去年的高點已經(jīng)折損一半以上。

　　如今的迪拜，路邊和機場的停車場里停滿塵土滿面的豪華跑車，鑰匙還留在車上。在迪拜游艇碼頭，大大小小的游艇和船只上掛滿了“出售”的招牌。附近的鋪有大理石地板的高級公寓空蕩蕩的，不見人跡。迪拜世界旗下的棕櫚島項目也是荒草遍地，油漆剝落。

　　一些分析人士指出，在經(jīng)濟依賴石油出口的阿拉伯世界，相對缺油的迪拜走出了一條與眾不同的發(fā)展道路。但迪拜債務(wù)問題說明其資產(chǎn)泡沫嚴重，繁榮景象不過是一盤沙堡，難抵侵蝕。由于經(jīng)濟倚重房地產(chǎn)業(yè)和外國投資，在金融危機的背景下，資產(chǎn)縮水，外資抽逃，迪拜最終出現(xiàn)流動性問題。