日本急打“組合拳”抑匯價治通縮

　　日本央行30日召開緊急貨幣政策會議，決定擴(kuò)充新型貸款工具進(jìn)一步放松貨幣政策，將注資規(guī)模從20萬億日元提高到約30萬億日元，利率仍維持0.1%。受此消息影響，當(dāng)天東京股市收漲，但外匯市場收效甚微，日元近段強(qiáng)勁的升勢并沒有被平抑。此外，日本政府30日宣布將實施新的經(jīng)濟(jì)刺激計劃，此舉被市場視為會使已超高負(fù)債的日本財政更為艱難。

　　新寬松措施出爐匯價仍不低頭

　　據(jù)共同社報道，去年12月央行開始通過貨幣市場操作發(fā)放3個月期貸款，日本央行貨幣政策委員會30日表示，今后央行將在這個基礎(chǔ)上進(jìn)一步發(fā)放10萬億日元的6個月期貸款。這使得日本國內(nèi)金融機(jī)構(gòu)可以以政府債券和公司債券作為抵押品，向央行最多借入總計30萬億日元、最長期限為6個月利率0.1%的貸款。此舉被認(rèn)為可引導(dǎo)低利資金流入市場，拉低銀行間拆款利率，進(jìn)而抑制日元匯價。

　　日本央行在與上述決定一并發(fā)布的聲明中稱，該行相信，上述貨幣政策寬松措施以及日本政府采取的其他措施將有效地進(jìn)一步確保日本經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。日本央行還決定將無擔(dān)保隔夜拆借利率維持在0.1%不變。

　　日本央行行長白川方明當(dāng)日會議后表示，央行有必要仔細(xì)考慮進(jìn)一步降息帶來的副作用，日本的政策利率基本處于零水平。他說，“進(jìn)一步放松政策旨在防止經(jīng)濟(jì)形勢惡化，不能排除日本央行下調(diào)經(jīng)濟(jì)預(yù)期的可能，而且經(jīng)濟(jì)前景面臨的不確定性增加。”

　　市場方面，日本央行雖然放寬了貨幣政策，但投資者仍持懷疑態(tài)度，認(rèn)為這些措施早在市場的預(yù)料之中，并已經(jīng)在日元走勢中得到反映。日本央行公布上述決定后，美元兌日元由85.90快速跌落至85 .50，歐元兌日元也下跌近0 .5日元，至108.98日元。

　　分析師們已經(jīng)警告，日本當(dāng)局采取的任何新措施對市場的影響都不會很大，因為美元處于疲勢。《華爾街日報》援引瑞穗實業(yè)銀行交易員的觀點(diǎn)，目前驅(qū)動市場走勢的不是日本央行的緊急會議。美聯(lián)儲的任何舉動都將再次收窄美國和日本之間的收益率差，并再次將希望規(guī)避美元波動的投資者的資金吸引到日元資產(chǎn)中。

　　刺激方案“負(fù)重”公布

　　日本政府30日宣布將實施新的經(jīng)濟(jì)刺激計劃，以改善就業(yè)，拉動消費(fèi)，應(yīng)對日元急劇升值的局面。

　　日本政府在一份提綱中說，政府將使用2010年度預(yù)算儲備基金中的9200億日元(1美元約合84.75日元)，以實施新的經(jīng)濟(jì)刺激計劃。日本政府打算在定于9月10日舉行的內(nèi)閣會議上正式確定這一經(jīng)濟(jì)刺激計劃。

　　新的經(jīng)濟(jì)刺激計劃包括：成立由首相領(lǐng)導(dǎo)的經(jīng)濟(jì)增長促進(jìn)機(jī)構(gòu)；延長12月底到期的家電、住房等消費(fèi)優(yōu)惠政策；加強(qiáng)就業(yè)扶持力度，把針對應(yīng)屆畢業(yè)生的促進(jìn)就業(yè)項目擴(kuò)展至三年內(nèi)畢業(yè)的往屆畢業(yè)生等。

　　日本首相菅直人說：“要解決經(jīng)濟(jì)問題，首要任務(wù)是(創(chuàng)造)就業(yè)，第二還是就業(yè)。”

　　金融危機(jī)以來，日本已實行過兩次經(jīng)濟(jì)刺激方案，面對通縮和財政壓力加劇，此番刺激計劃前景難言樂觀。

　　出口引擎被嚴(yán)重打壓人民幣走勢將受影響

　　日本經(jīng)濟(jì)增長主要靠外需來拉動，本輪日元升值對日本出口企業(yè)的影響巨大。據(jù)統(tǒng)計，日元對美元匯率每上升1日元，僅豐田、本田、日產(chǎn)等7大汽車廠商的年間利潤就會減少700億日元。如果日元匯率長期在85比1的水平居高不下的話，約有4成制造業(yè)企業(yè)將被迫把工廠和研發(fā)據(jù)點(diǎn)向海外轉(zhuǎn)移。這樣一來，日本國內(nèi)產(chǎn)業(yè)空洞化問題將會更加嚴(yán)重。另外，作為“一籃子貨幣”中的日元，其異動一定程度上對人民幣的走勢造成了干擾。

　　近期人民幣中間價顯示，人民幣匯率同美元指數(shù)之間，存在較強(qiáng)的相關(guān)性，但這種相關(guān)性并不穩(wěn)定。中國外匯投資研究院院長譚亞玲近日預(yù)計，美元在9月份將會經(jīng)歷一個下滑過程，而日元則有望繼續(xù)保持強(qiáng)勢。“人民幣后市走勢短期內(nèi)仍將主要受到美元的影響，但日元繼續(xù)走強(qiáng)也增添了一些不確定性，使人民幣走向更加撲朔迷離，也再度增大了人民幣的升值壓力。”（閆磊）