奧巴馬就業(yè)刺激計劃或難以如愿

　　4470億的刺激計劃已讓奧巴馬政府捉襟見肘，而以本就微薄的資金去追求“大而全”的效果投入，對于經(jīng)濟的刺激將非常有限。

　　美國總統(tǒng)奧巴馬終于公布了高達4470億美元的新版就業(yè)刺激計劃。內(nèi)容包括延長稅收優(yōu)惠政策、延長失業(yè)救濟金、避免教師和警察失業(yè)等舉措，其中多數(shù)資金將在2012年撥付。

　　的確，就業(yè)問題已經(jīng)成為困擾美國經(jīng)濟的最大難題。9月2日美國勞工部公布的數(shù)據(jù)顯示，今年8月份美國非農(nóng)業(yè)部門失業(yè)率與前月持平，為9.1%，新增非農(nóng)崗位就業(yè)數(shù)為0，創(chuàng)下2010年9月以來的最差表現(xiàn)。鑒于就業(yè)市場的持續(xù)低迷，量化寬松政策效果又很難直接拯救就業(yè)問題，財政刺激自然成為各方面期待的焦點。

　　但從目前掌握的資料來看，筆者對奧巴馬的刺激計劃并不特別樂觀——新刺激經(jīng)濟計劃很可能是遠水解不了近渴。

　　首先，從目前披露的消息判斷，奧巴馬的新計劃仍然試圖以一種“大而全”的方式來刺激經(jīng)濟——既包括延長減稅期限、延長失業(yè)救濟等福利性政策，又包括鼓勵建筑投入等政策傾斜。而這種政策模式根本無法帶來大規(guī)模的企業(yè)投資，也更談不上激活就業(yè)市場。

　　根據(jù)美國目前的稅法，企業(yè)投資開支可獲得稅收減免，但需要等待很長時間，非但不利于企業(yè)回籠資金、擴大投資，還影響了經(jīng)濟活力。而事實證明，過去兩年FED推行的超低利率政策，對于鼓勵企業(yè)投資作用也十分有限。福利政策的初衷是希望讓居民有更多的可支配收入用于消費、以激活生產(chǎn)，但如果企業(yè)投資的積極性無法調(diào)動，就業(yè)情況就無法改善，那么居民的消費意愿就不可能獲得實質(zhì)性的提高。這一切似乎都在重蹈去年12月免稅政策覆轍：短期內(nèi)可能會見效(經(jīng)濟出現(xiàn)反彈)，但是刺激效果一過經(jīng)濟馬上就會陷入“不應(yīng)期”，類似2010年2、3季度和今年2、3季度的情況就會再次發(fā)生，關(guān)于經(jīng)濟再次“探底”的憂慮又將浮現(xiàn)。

　　其次，美國的就業(yè)難題不是周期性的，而是結(jié)構(gòu)性的。上世紀(jì)80年代以來，美國就業(yè)人數(shù)增長最快的行業(yè)包括金融保險地產(chǎn)、商業(yè)服務(wù)、信息服務(wù)等服務(wù)業(yè)；而伴隨著第二產(chǎn)業(yè)占GDP比重的不斷下降，制造業(yè)吸納的就業(yè)人數(shù)一直處于下降通道。特別是近十年來，金融資本和產(chǎn)業(yè)資本開始全球化配置，美國制造業(yè)逐步外移，導(dǎo)致了就業(yè)崗位進一步流失。

　　最后，奧巴馬的財政空間已經(jīng)十分有限。毫無疑問，財政刺激計劃將進一步增加財政和債務(wù)負擔(dān)。根據(jù)白宮預(yù)算辦公室最新預(yù)計，2011財年聯(lián)邦政府財政赤字可能略高于2010財年的1.294萬億美元，赤字連續(xù)三年在萬億美元以上，這也讓嚴(yán)重依賴政策刺激的美國經(jīng)濟充滿不確定性。

　　相比2009年的刺激政策投入超過8000億、2010年末的減稅政策變相投入7000億，4470億的刺激計劃已讓奧巴馬政府捉襟見肘，而以本就微薄的資金去追求“大而全”的效果投入，對于經(jīng)濟的刺激將非常有限。更為糟糕的是，如果此次就業(yè)刺激計劃無法有效扭轉(zhuǎn)市場情緒(投資和消費)，在財政緊縮的緊箍咒下，關(guān)于債務(wù)的討論又會彌漫美國政壇，在黨爭重壓之下的美國政府或?qū)⒃俅螁适�對�?jīng)濟的調(diào)控能力。