中國兼并收購今年仍活躍

　　昨日，畢馬威在年度《全球并購預測報告》中指出，國內股市的反彈、能源需求的不斷上升、消費及電信行業(yè)的繼續(xù)整合都是刺激并購市場的積極因素。

　　《全球并購預測報告》是記錄12個月預測市盈率（PE），以及估計負債凈額與扣除利息、稅項、折舊及攤銷前盈利（EBITDA）的比率，以追蹤和確定并購活動的可能發(fā)展方向。

　　從全球市場來看，預測市盈率目前提升了7個百分點，而稅項、折舊及攤銷前盈利比率預計將從1.5倍下降至1.2倍。亞太區(qū)（不包括日本）的預測市盈率為35%。

　　“與之相對，中國大陸的預測市盈率增幅高達36%，從10.6倍激增至14.4倍。”畢馬威香港并購咨詢部主管及合伙人周弋邦指出，這個幅度大大高于香港地區(qū)和臺灣地區(qū)，香港和臺灣預測市盈率的增幅分別為15% 和16%。“大幅提高的預測市盈率預示著并購市場的交易潛力，同時，下降的稅項、折舊及攤銷前盈利比率意味著并購能力的改善提升。”

　　周弋邦表示，近年來，中國的并購市場正在迎頭追趕。作為世界第二大經濟體，中國市場目前的交易量尚不到全球并購市場的8%。不過，近幾個月以來，市場中企業(yè)對企業(yè)的并購活動正在興起，私募基金導向的專案也緊隨其后。

　　在稅項、折舊及攤銷前盈利比率方面，中國大陸下降了18%，從1.1倍下降到0.9倍。與之相對，香港的稅項、折舊及攤銷前盈利比率下降了16%，從0.6倍下降到0.5倍。而從臺灣地區(qū)看，稅項、折舊及攤銷前盈利比率仍為負值。亞太地區(qū)（不包括日本）這一比率預計將下降20%。

　　周弋邦認為：“消費行業(yè)的一些次行業(yè)板塊依舊有待整合。我們注意到由于競爭激烈，行業(yè)法規(guī)日趨嚴格，食品飲料行業(yè)已經出現(xiàn)了一些兼并整合。此外，為了促生本土成長性行業(yè)領軍企業(yè)，中國政府近來也宣布計劃鼓勵在諸多科技次行業(yè)板塊中展開并購整合。”

　　此外，周弋邦表示，企業(yè)上市為投資者提供了便利的退資管道，“我們有理由預見2010年上半年的并購市場將非常活躍”。（記者　張穎）