一季度GDP增速或逼近12% 物價(jià)短期有望趨穩(wěn)

　　國(guó)家統(tǒng)計(jì)局15日公布一季度宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。專家預(yù)計(jì)，一季度經(jīng)濟(jì)增速可能上沖至12%左右，達(dá)到本輪經(jīng)濟(jì)反彈的階段性高點(diǎn)。然而這更多是由于基數(shù)較低因素導(dǎo)致的，全年經(jīng)濟(jì)走勢(shì)并不能消除W型或M型的風(fēng)險(xiǎn)，熨平經(jīng)濟(jì)波動(dòng)將成為宏觀政策的重要著眼點(diǎn)。

　　經(jīng)濟(jì)并未過(guò)熱

　　專家預(yù)計(jì)，一季度國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)同比增長(zhǎng)11.9%左右。這意味著我國(guó)將連續(xù)4個(gè)季度實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)反彈，與去年同期的6.2%相比甚至接近翻番。

　　對(duì)于一季度GDP增速，一些專家的預(yù)測(cè)值在11%-12%之間。清華大學(xué)金融系主任李稻葵認(rèn)為，一季度經(jīng)濟(jì)增速將達(dá)到11%甚至更高。中信建投發(fā)布的研究報(bào)告預(yù)計(jì)為11.8%。

　　一季度大多數(shù)工業(yè)行業(yè)出現(xiàn)供銷兩旺的局面帶動(dòng)了經(jīng)濟(jì)較快增長(zhǎng)。國(guó)家信息中心首席經(jīng)濟(jì)師范劍平認(rèn)為，目前我國(guó)生產(chǎn)供給增長(zhǎng)比需求更快，但這種局面不會(huì)持續(xù)下去，下半年經(jīng)濟(jì)增速可能回落。

　　中金公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家哈繼銘認(rèn)為，一季度GDP增速可能在12%左右，投資、消費(fèi)和凈出口“三駕馬車”增長(zhǎng)有望更趨平衡。消費(fèi)對(duì)GDP貢獻(xiàn)可能達(dá)到一半左右，在去年的基礎(chǔ)上又有所提速。

　　分析人士認(rèn)為，推升一季度GDP的最大變量在于外需。盡管3月份出現(xiàn)了貿(mào)易逆差，但一季度總體仍然是貿(mào)易順差，而且3月份的逆差很大程度上是由于進(jìn)出口價(jià)格變動(dòng)引起的，扣除價(jià)格因素影響后貨物與服務(wù)凈出口增長(zhǎng)將更為樂(lè)觀。哈繼銘認(rèn)為，評(píng)判外需形勢(shì)更應(yīng)依據(jù)出口指標(biāo)，而不是貿(mào)易差額。

　　值得注意的是，不少專家預(yù)計(jì)今年GDP將呈現(xiàn)前高后低的走勢(shì)，目前的“高增長(zhǎng)”基礎(chǔ)并不牢固。

　　銀河證券研究所所長(zhǎng)滕泰認(rèn)為，今年我國(guó)經(jīng)濟(jì)增速將出現(xiàn)一季度、三季度高，二季度、四季度低的局面，即呈現(xiàn)M型走勢(shì)。目前經(jīng)濟(jì)還沒有到談?wù)摗斑^(guò)熱”的時(shí)候，去除基期因素影響后，經(jīng)濟(jì)可能剛剛達(dá)到潛在增長(zhǎng)水平，明年GDP實(shí)際增速甚至可能低于8%。

　　中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)會(huì)秘書長(zhǎng)王建認(rèn)為，去年我國(guó)固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)達(dá)到34%左右，成功對(duì)沖了出口不足對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響，但一定程度上也加劇了產(chǎn)能過(guò)剩。今年投資主要是保證在建項(xiàng)目，其增速可能要降到20%-25%。出口方面，今年貿(mào)易摩擦可能增多，而金融危機(jī)后新一輪調(diào)整正在深化，未來(lái)幾年貿(mào)易需求不會(huì)很活躍。未來(lái)保增長(zhǎng)的任務(wù)依然繁重。未來(lái)我國(guó)仍可能出現(xiàn)需求動(dòng)力不足的問(wèn)題。

　　國(guó)家統(tǒng)計(jì)局總經(jīng)濟(jì)師姚景源則表示，今年宏觀調(diào)控的核心應(yīng)當(dāng)是保持經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的平穩(wěn)。“我們不能讓經(jīng)濟(jì)再往下掉，否則又得回來(lái)抓保增長(zhǎng)，這樣就沒有精力抓結(jié)構(gòu)調(diào)整。第二是不能過(guò)熱，過(guò)熱后通貨膨脹就穩(wěn)不住。所以保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)增長(zhǎng)是今年的核心。”

　　物價(jià)短期有望趨穩(wěn)

　　專家預(yù)計(jì)，3月份居民消費(fèi)價(jià)格(CPI)漲幅可能在2.4%左右，與上月的2.7%相比略有回落。以此計(jì)算，一季度CPI漲幅可能在2.3%左右，與一年期存款基準(zhǔn)利率基本持平，這或許意味著短期內(nèi)加息的迫切性并不明顯。

　　哈繼銘認(rèn)為，近期我國(guó)豬肉價(jià)格有所回落，國(guó)際糧價(jià)也基本保持穩(wěn)定，食品價(jià)格走穩(wěn)短期內(nèi)將減緩?fù)�脹壓力。但值得注意的是豬糧比價(jià)過(guò)低和生豬疫情的出現(xiàn)，未來(lái)豬肉價(jià)格反彈可能推高本輪物價(jià)上漲的峰值，達(dá)到4.5%-5%左右。

　　此外，大宗商品價(jià)格上漲是否導(dǎo)致輸入性通脹也值得關(guān)注。如果鐵礦石價(jià)格繼續(xù)看漲，國(guó)際油價(jià)重回80美元上方，均將在一定程度上加大物價(jià)上漲以及通脹預(yù)期壓力。

　　國(guó)家發(fā)改委價(jià)格司司長(zhǎng)曹長(zhǎng)慶認(rèn)為，成品油價(jià)上調(diào)對(duì)價(jià)格總水平將產(chǎn)生一定影響，預(yù)計(jì)14日我國(guó)成品油調(diào)價(jià)將影響當(dāng)月CPI環(huán)比上升0.07個(gè)百分點(diǎn)，間接影響可能更大一些，但總體影響有限。

　　申銀萬(wàn)國(guó)發(fā)布的研究報(bào)告認(rèn)為，由于央行等部門出臺(tái)的調(diào)控政策早于預(yù)期，今年我國(guó)通脹得到控制的可能性很大。預(yù)計(jì)全年CPI漲幅為3.2%左右。工業(yè)品出廠價(jià)格(PPI)與大宗商品價(jià)格指數(shù)的變化率高度相關(guān)，預(yù)計(jì)1-4季度油價(jià)分別為每桶75美元、80美元、78美元和75美元，呈現(xiàn)倒U型走勢(shì)。PPI全年也將呈現(xiàn)相同走勢(shì)，全年有望達(dá)到5.5%。