“李大媽”買外匯的人民幣從何而來(lái)？
本周一，《中國(guó)青年報(bào)》刊登首都經(jīng)貿(mào)大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)教授蘭紀(jì)平文章《人民幣升值，錢卻為何越來(lái)越不值錢》。
蘭紀(jì)平教授的文章比較通俗易懂，力圖用身邊活生生的例子解釋人民幣貶值的問題。遺憾的是，幾乎如同所有此類文章一樣，對(duì)人民幣貶值的原因仍然隔靴搔癢，沒有觸及到這個(gè)問題的實(shí)質(zhì)，或是說(shuō)一個(gè)根本的原因。
為了說(shuō)明貨幣購(gòu)買力和匯率是兩個(gè)不同的概念，蘭教授講了個(gè)“李大媽”的故事——
李大媽在市場(chǎng)上買大米時(shí)，發(fā)現(xiàn)此時(shí)大米已經(jīng)是3.30元/斤了，她記得這種大米在2005年為1.90元/斤，因此，可算出該大米的物價(jià)指數(shù)為1.74，8年期間年平均上漲9.2%。就購(gòu)買大米的能力而言，與2005年的1000元相比，2013年的1000元已縮水至576元，即人民幣對(duì)內(nèi)貶值了。
但當(dāng)李大媽去中國(guó)銀行購(gòu)買外匯時(shí)，她又看到當(dāng)前匯率已是6.17元人民幣兌換1美元，她用1000元可購(gòu)入162.07美元。她記得8年前8.28元人民幣兌換1美元，當(dāng)時(shí)1000元人民幣只能購(gòu)得120.77美元。8年來(lái)，人民幣兌美元累計(jì)升值超過34%。今天，她手中的人民幣可換更多的美元，就交換美元而言，匯率上升使人民幣越來(lái)越值錢了。這就是物價(jià)上升帶來(lái)的人民幣對(duì)內(nèi)貶值和匯率上升帶來(lái)的人民幣對(duì)外升值。
人民幣對(duì)內(nèi)貶值、對(duì)外升值，舉世皆知，到“李大媽”知道已經(jīng)是8年后了。接下來(lái)，蘭教授分析人民幣在國(guó)內(nèi)為什么越來(lái)越不值錢——
多年來(lái)，由于國(guó)內(nèi)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)更多地依靠投資，依靠大量增加的信貸投放，致使我國(guó)的貨幣投放量無(wú)論同我們自己過去比，還是與世界各國(guó)相比，都有著較大數(shù)量的超發(fā)。到今年第一季度為止，廣義貨幣（M2）已經(jīng)超過100萬(wàn)億元，2002年初為16萬(wàn)億元，10多年中增長(zhǎng)超過5倍。我國(guó)的貨幣總量與GDP之比已超過200%，我國(guó)的經(jīng)濟(jì)總量為世界第二，大約為美國(guó)的1/3，而貨幣投放量比經(jīng)濟(jì)總量第一的美國(guó)高出1.5倍，位居世界第一。
一般說(shuō)來(lái)，貨幣數(shù)量與物價(jià)總水平有著水漲船高般的對(duì)應(yīng)關(guān)系。但在實(shí)際當(dāng)中，貨幣超發(fā)后，往往不是表現(xiàn)為市場(chǎng)上所有物品都同時(shí)、同比例地漲價(jià)，而是表現(xiàn)為有的商品漲價(jià)堪稱兇猛，有的會(huì)漲得相對(duì)平穩(wěn)，有些則會(huì)呈價(jià)格下降的趨勢(shì)。這又是由具體商品的需求、供給狀況及購(gòu)買者預(yù)期等多因素決定的。國(guó)內(nèi)大城市中的商品房?jī)r(jià)上漲就是最為突出的堪稱兇猛者。
眾所周知，目前的人民幣升值更多還是由于美元貶值帶動(dòng)的，而并非人民幣的主動(dòng)性升值。
蘭教授沒有講美元是如何貶值帶動(dòng)人民幣升值的，反而在文章第三部分“外儲(chǔ)、美債損失慘重的流行說(shuō)法靠譜嗎”中講了這么一段話：“近10多年，美國(guó)的通脹并不高，年均大約2.5%左右。如果以購(gòu)買波音747飛機(jī)來(lái)看，其價(jià)格從2008年的3億美元/架，提高到2010年的3.17億美元/架，年增長(zhǎng)率為2.87%。這表明，中國(guó)人所持有的美元，相對(duì)世界其他貨幣，美元的國(guó)內(nèi)購(gòu)買力雖然有所下降，但下降的幅度仍屬最低的之一。”
寫文章最怕一次分析幾個(gè)問題，因?yàn)閷懼鴮懼腿菀讓懗雎┒矗y以自圓其說(shuō)。蘭教授前面講人民幣8年國(guó)內(nèi)貶值是從1000元縮水至576元，對(duì)美元累計(jì)升值超過34%，“眾所周知”云云，后面又講“美國(guó)的通脹并不高，（近10多年）年均大約2.5%左右”。這就讓人有點(diǎn)不明白了。
通觀蘭教授全文，最為核心的一點(diǎn)沒有談到：“李大媽”買外匯的人民幣從何而來(lái)？
我們首先假定“李大媽”不是非偷即盜的人，而是一個(gè)誠(chéng)實(shí)守信、通過付出勞動(dòng)、創(chuàng)造社會(huì)價(jià)值賺錢的人。她無(wú)論是買大米還是買外匯，都是使用的正當(dāng)收入。她的錢有一個(gè)數(shù)量，或曰可以“量化”，都買了大米就不能買外匯，都買了外匯就不能買大米。干脆說(shuō)吧，“李大媽”要買什么都要去公平交易，用自己的付出去換取，而不能自己回家開機(jī)器印錢拿到市場(chǎng)上去換大米或外匯。“另一個(gè)‘李大媽’”就不是這樣了，假如她需要三四萬(wàn)億美元的外匯，是通過開機(jī)器印鈔票投放市場(chǎng)強(qiáng)制從有外匯的人手中換取的，那市場(chǎng)就多出了近30萬(wàn)億人民幣鈔票，市場(chǎng)上多發(fā)了大批鈔票，又少了大批的貨物，貨幣對(duì)內(nèi)怎么能夠不貶值呢？國(guó)內(nèi)市場(chǎng)為何少了大批貨物呢？因?yàn)椤傲硪粋�(gè)‘李大媽’”換了外匯買了美國(guó)國(guó)債，借給美國(guó)人，美國(guó)人拿這筆錢從“另一個(gè)‘李大媽’”國(guó)內(nèi)把貨物買走運(yùn)回本國(guó)享用去了。這就是美國(guó)的通脹并不高的原因。要解決這個(gè)問題并不難，“另一個(gè)‘李大媽’”只要放棄開機(jī)器印鈔票換外匯就行了。美國(guó)人再不講理，也不敢拿槍逼著我們開機(jī)器印鈔票換美元。印不印、印多少本國(guó)鈔票換取外匯的主動(dòng)權(quán)還是在自己手里。不知道全世界有多少國(guó)家可以靠開機(jī)器印鈔票換外匯？(蘇文洋)
