近日監(jiān)管機(jī)構(gòu)痛責(zé)某些資產(chǎn)管理人是“土豪、妖精、害人精、強(qiáng)盜”,雖然并未明指對(duì)象,但業(yè)內(nèi)人士都知道是在說(shuō)以前海為代表的部分險(xiǎn)資。

　　其實(shí)無(wú)論是國(guó)內(nèi)還是國(guó)際經(jīng)驗(yàn),都表明資本市場(chǎng)需要險(xiǎn)資的加盟。《國(guó)務(wù)院關(guān)于加快發(fā)展現(xiàn)代保險(xiǎn)服務(wù)業(yè)的若干意見》(即“保險(xiǎn)新國(guó)十條”)明確指出:“進(jìn)一步發(fā)揮保險(xiǎn)公司的機(jī)構(gòu)投資者作用,為股票市場(chǎng)和債券市場(chǎng)長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展提供有力支持。”注重長(zhǎng)期價(jià)值投資的險(xiǎn)資理應(yīng)成為資本市場(chǎng)的一股“清風(fēng)”,扮演“穩(wěn)定器”的職責(zé),怎么還會(huì)出現(xiàn)“妖風(fēng)”呢?

　　一則,有的資金來(lái)源合規(guī)性堪疑。渠清當(dāng)由活水來(lái),所有投資行為合法合規(guī)的基礎(chǔ),在于其資金來(lái)源的正當(dāng)性。成為“妖風(fēng)”的險(xiǎn)資主要來(lái)自于萬(wàn)能險(xiǎn),而萬(wàn)能險(xiǎn)當(dāng)前經(jīng)營(yíng)還存在不少問(wèn)題。今年以來(lái),監(jiān)管機(jī)構(gòu)先后出臺(tái)多項(xiàng)萬(wàn)能險(xiǎn)監(jiān)管規(guī)定,并且對(duì)多家萬(wàn)能險(xiǎn)業(yè)務(wù)量較大的保險(xiǎn)企業(yè)開展整改行動(dòng),向前海等主體下達(dá)監(jiān)管函,態(tài)度可謂嚴(yán)厲。而部分主體在整改尚未結(jié)束,銷售誤導(dǎo)、單獨(dú)賬戶管理、客戶信息真實(shí)性管理、結(jié)算利率惡性競(jìng)爭(zhēng)等問(wèn)題仍未解決的前提下,仍然不遺余力的圈錢舉牌,無(wú)異于以濁流擾亂資本市場(chǎng),為眾多投資者樹立了反面典型。

　　二來(lái),有的經(jīng)營(yíng)行為違背了保險(xiǎn)的基本屬性和發(fā)展規(guī)律。保險(xiǎn)是以風(fēng)險(xiǎn)分散和損失補(bǔ)償為基本功能的經(jīng)濟(jì)行為,其基本屬性就在于“保障”二字,其發(fā)展定位是經(jīng)濟(jì)社會(huì)的穩(wěn)定器和助推器,脫離保障功能而將保險(xiǎn)作為圈錢工具,是舍本逐末之行為。監(jiān)管機(jī)構(gòu)屢次強(qiáng)調(diào)“保險(xiǎn)姓保”,高呼去杠桿,堅(jiān)決不讓保險(xiǎn)公司成為“提款機(jī)”,然而某些主體仍然利用規(guī)則漏洞,隨心所欲大行并購(gòu)之道,據(jù)披露,前海人壽10月末保戶投資新增款占比高達(dá)80.2%,恒大人壽更高達(dá)91%,業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)如此畸形,在監(jiān)管機(jī)構(gòu)三令五申之下仍繼續(xù)大加杠桿,不僅帶來(lái)巨大的資金隱患,更損害了保險(xiǎn)行業(yè)形象,如此不正之風(fēng),豈能不查禁?

　　第三,有的險(xiǎn)資是以破壞企業(yè)成長(zhǎng)甚至實(shí)體經(jīng)濟(jì)為代價(jià)來(lái)牟利。如果是正常的投資行為,自然無(wú)可厚非,明確表示不干涉企業(yè)內(nèi)部管理的險(xiǎn)資大受歡迎。而那些被稱為“強(qiáng)盜”的險(xiǎn)資之所以引起公憤,根本原因在于企圖動(dòng)搖現(xiàn)有的企業(yè)管理根基,要“奪權(quán)篡位”甚至“竭澤而漁”。而且這些險(xiǎn)資盯上的對(duì)象,都是經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定、業(yè)績(jī)良好的行業(yè)標(biāo)桿,是實(shí)體經(jīng)濟(jì)的中堅(jiān)力量,凝聚了創(chuàng)業(yè)者和管理者的大量心血,一旦出現(xiàn)異變,受傷的不僅是企業(yè),還會(huì)殃及整個(gè)行業(yè)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)。當(dāng)年上海家化陰影猶在,企業(yè)經(jīng)營(yíng)者怎能不風(fēng)聲鶴唳?監(jiān)管機(jī)構(gòu)又怎能允許悲劇重演,也就無(wú)怪會(huì)厲施“鐵腕”。

　　成為“妖風(fēng)”的險(xiǎn)資興風(fēng)作浪,不僅是對(duì)公司治理和市場(chǎng)規(guī)則的挑戰(zhàn),也是對(duì)金融監(jiān)管科學(xué)性的拷問(wèn)。綜合金融大潮席卷而來(lái),傳統(tǒng)的金融監(jiān)管模式在應(yīng)對(duì)混業(yè)經(jīng)營(yíng)的創(chuàng)新浪濤時(shí)難免捉襟見肘。治本之策是盡快填補(bǔ)監(jiān)管漏洞,構(gòu)建聯(lián)合監(jiān)管格局,完善混業(yè)經(jīng)營(yíng)規(guī)則體系。

　　當(dāng)然,也應(yīng)看到,絕大部分險(xiǎn)資是良好的投資主體,不僅支持著國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)的穩(wěn)定,還在國(guó)際市場(chǎng)上開疆拓土,為“走出去”戰(zhàn)略添磚加瓦。“妖風(fēng)”只是部分險(xiǎn)資利令智昏的短視之舉,監(jiān)管“亮劍”之后,天空依然會(huì)晴朗。對(duì)于合規(guī)的險(xiǎn)資投資,仍需大力鼓勵(lì)、善加引導(dǎo)。

　　良醫(yī)之治病也,攻之于腠理。要讓大樹參天,從小樹開始就要時(shí)時(shí)扶正避免長(zhǎng)歪。我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)正從起步階段邁向快速發(fā)展期,讓保險(xiǎn)業(yè)時(shí)刻堅(jiān)守“保障”的核心屬性,讓現(xiàn)代保險(xiǎn)服務(wù)業(yè)充分發(fā)揮社會(huì)管理功能,讓保險(xiǎn)資金成為推動(dòng)我國(guó)資本市場(chǎng)健康發(fā)展的一股“清風(fēng)”,仍然任重道遠(yuǎn),需要行業(yè)自律,更是監(jiān)管者之責(zé)。