奧巴馬的藥方難救歐洲病人

　　剛剛結束的八國集團峰會發(fā)布了了無新意的《戴維營宣言》，既肯定推動增長促進就業(yè)是當前首要任務，又委婉指出“各國應采取的正確經濟政策不會完全相同”。作為東道主，美國總統(tǒng)奧巴馬在閉幕會議上也措辭嚴謹，先是提醒歐元區(qū)領導人，目前情況緊急，倘若應對失敗將帶來巨大損失，后又重申歐洲有能力去應對挑戰(zhàn)。

　　從會前一系列表態(tài)看，奧巴馬對歐債危機表現(xiàn)出極大關注，因為歐元區(qū)領導人能否有效抑制歐債危機進一步發(fā)酵，將對勢頭相對良好的美國經濟復蘇產生重要影響，還會波及奧巴馬本人的連任大計。在他和很多美國學者看來，目前歐元區(qū)需要的已非緊縮，而是對經濟進行再刺激。

　　諾獎得主克魯格曼認為，當前形勢下，繼續(xù)財政緊縮只會令歐元區(qū)國家面對“經濟危機導致的自殺”。美國前財長薩默斯也指出，在一國經濟缺乏有效需求且短期利率接近于零的條件下，若該國總開支占國內生產總值的比重每降低1%，那么其經濟增長將減少1%至1.5%。他認為，緊縮的財政政策將導致民眾收入下降，也降低了民眾的債務償還能力，對一國提高市場信譽毫無意義。

　　正因如此，奧巴馬呼吁歐元區(qū)領導人，從當前德國力主的財政緊縮轉向大規(guī)模財政刺激，為歐元區(qū)經濟增長注入新動能，同時確保希臘等重債國不會陷入“衰退-緊縮-再衰退”的噩夢循環(huán)之中。美國一些學者還稱，在貨幣政策上，歐洲央行也應向美聯(lián)儲一樣，高擎寬松大旗。

　　讓奧巴馬比較有底氣的是，截至一季度，美國經濟已連續(xù)11個季度增長，經濟增速維持在2%之上。這得益于各種刺激政策：在財政上，美國政府延長減稅、加大基礎設施投資、為企業(yè)提供稅收激勵，奧巴馬執(zhí)政以來的兩次大手筆就是2009年總額為7870億美元(后調整為8460億美元)的一攬子經濟刺激計劃以及2010年逾8000億美元的減稅方案。在貨幣方面上，美聯(lián)儲長期壓低聯(lián)邦基金利率，先后出臺兩輪量化寬松，之后又祭出“操作扭轉”等非常規(guī)的寬松手段。

　　但奧巴馬給美國經濟開出的藥方也適用于拯救歐洲病人嗎？似乎并非對癥下藥之舉。

　　從表面上看，美國和一些歐洲國家近些年都有時常出現(xiàn)經濟增長乏力的癥狀，且都面臨高財赤、高負債和高失業(yè)率的這些風險性極強“三高”難題，本輪國際金融危機更是令這些病癥全部爆發(fā)。但從根上說，歐洲重債國與美國在經濟稟賦上存在巨大差異，而歐元區(qū)又僅僅是個具有先天缺陷的貨幣聯(lián)盟，自然無法像美國一樣，想打幾針“興奮劑”就打幾針，然后就能茍延數(shù)日了。

　　沒有美國經濟在歷次危機中所展現(xiàn)的巨大彈性，不具備美國始終掌握的核心競爭力(按美聯(lián)儲主席伯南克的話說就是“科技”與“創(chuàng)新”)，更沒有聯(lián)邦政府公共債務上限雖已提高到約16.4萬億美元，卻還能以美元霸權為支撐、繼續(xù)“寅吃卯糧”過太平日子的本事，本就內虛的歐洲經濟自然難以服用奧巴馬的這些虎狼之藥。別的不說，假若歐洲央行繼續(xù)效仿美聯(lián)儲開閘放水，姑且不論弱勢歐元勢必沖擊德國利益，就拿歐元區(qū)物價水平來說，超過警戒線(2%)并持續(xù)走高的CPI就會讓歐洲各國痛苦不堪。而擴大政府財政刺激，對入不敷出的重債國來說，勢必導致債務激增，未來不能承受的債息遠比可持續(xù)的經濟增長更接近現(xiàn)實。

　　正如德國總理默克爾日前所言，應對歐債危機沒有靈丹妙藥，通過對各國經濟進行結構性調整來實現(xiàn)新的經濟增長是明智且必不可少的重要手段，而通過增加信貸的方式來促進經濟增長將使歐元區(qū)各國重蹈債務危機的覆轍。

　　奧巴馬這個十全大補的方子，還是美國經濟自己笑納為好。