臺(tái)灣新當(dāng)局上任不久才推出擴(kuò)大內(nèi)需方案，強(qiáng)調(diào)下半年經(jīng)濟(jì)會(huì)變好，但是，最近臺(tái)灣股市慘兮兮，上周五股市慘跌263點(diǎn)，在馬英九的關(guān)切下，劉兆玄“馬”上成立“因應(yīng)景氣項(xiàng)目小組”，周六更漏夜開會(huì)提出八大因應(yīng)措施；“馬”上作風(fēng)絲毫未減，不禁讓人為劉“內(nèi)閣”捏一把冷汗。今日臺(tái)灣《工商時(shí)報(bào)》發(fā)表評(píng)論說，臺(tái)股下跌只是短期波動(dòng)，對(duì)抗通貨膨脹、降低停滯膨脹的風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)是臺(tái)當(dāng)局首要之務(wù)。

　　臺(tái)灣是自由開放的經(jīng)濟(jì)體，與國(guó)際經(jīng)濟(jì)、金融的連動(dòng)性甚高，在全球股市低迷不振情況下，臺(tái)灣股市絕不可能置身事外。回顧520之前，因?yàn)閷?duì)“馬”上經(jīng)濟(jì)會(huì)變好、“股市上萬點(diǎn)”等諸多期待，很多股民及外資紛紛加碼臺(tái)股，確實(shí)讓臺(tái)灣股市有一段時(shí)間呈現(xiàn)一枝獨(dú)秀。但是，最近國(guó)際油價(jià)持續(xù)狂飆，全球經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)明顯減緩，美國(guó)股市跌幅持續(xù)擴(kuò)大，所以，最近臺(tái)股不再一枝獨(dú)秀，被打回“原形”，應(yīng)屬意料中之事。從520迄今，臺(tái)股跌幅高過期待股市，反映的就是“馬”上期待與現(xiàn)實(shí)的落差；但若以今年年初股價(jià)作為比較基準(zhǔn)，臺(tái)股跌幅明顯較其它國(guó)家地區(qū)股市為小，足以說明臺(tái)股迄今尚無信心危機(jī)問題，只是反映國(guó)際股市的變動(dòng)而已。

　　既然臺(tái)股無法幸免于國(guó)際股市的沖擊，臺(tái)當(dāng)局就需對(duì)未來全球股市的可能變化有更全盤的掌握。就美國(guó)股市觀察，迄上周五美股從年初的高峰跌幅超過20％，正式進(jìn)入專家所指“熊市”，亦即空頭市場(chǎng)的標(biāo)準(zhǔn)。自1960年代迄2001年網(wǎng)科泡沫崩潰，美股歷經(jīng)9次空頭市場(chǎng)，平均跌幅超過3成，最大跌幅將近5成，以次貸危機(jī)影響之深廣觀之，美股仍有大幅下跌的風(fēng)險(xiǎn)；歐洲股市亦無可避免將隨美股浮沉。

　　國(guó)際經(jīng)濟(jì)情勢(shì)的可能變化更為險(xiǎn)惡。國(guó)際油價(jià)、糧價(jià)及原物料價(jià)格飆漲，讓全球通膨壓力直線上升，美、歐、亞太國(guó)家消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)（CPI）上漲率紛紛創(chuàng)下數(shù)十年來新高點(diǎn)；通膨加劇讓各國(guó)政府如臨大敵，部分發(fā)展中國(guó)家甚至因?yàn)橥ㄅ騿栴}導(dǎo)致政局動(dòng)蕩。因?yàn)橥ㄅ蚩赡芤�發(fā)停滯膨脹的風(fēng)險(xiǎn)，各國(guó)政府多將打擊通膨列為首要目標(biāo)，股市原本是經(jīng)濟(jì)櫥窗，短期波動(dòng)反而不是問題的核心。

　　社論指出，假若全球股市低迷的大勢(shì)不變，臺(tái)當(dāng)局的八項(xiàng)措施會(huì)有持續(xù)效果嗎？如果臺(tái)當(dāng)局不能冷靜處理因應(yīng)股市問題，急切救市卻收不到效果，反可能讓股市愈救愈跌，信心崩潰。1999年臺(tái)灣面臨本土型金融風(fēng)暴，股市愈救愈跌幾乎導(dǎo)致蕭“內(nèi)閣”被迫下臺(tái)的慘痛經(jīng)驗(yàn)，當(dāng)時(shí)操盤的臺(tái)灣“財(cái)政部部長(zhǎng)”正是今日負(fù)責(zé)項(xiàng)目小組的“行政院”副院長(zhǎng)邱正雄，該先救股市抑或先穩(wěn)住經(jīng)濟(jì)？早有臺(tái)灣經(jīng)驗(yàn)可循。劉“內(nèi)閣”要不重蹈覆轍，應(yīng)該把當(dāng)年那一段救市經(jīng)驗(yàn)溫習(xí)一遍，千萬不要再陷入“馬”上救市的迷思。

　　坦白講，在7月初油電價(jià)格即將雙雙調(diào)漲之際，對(duì)抗通貨膨脹、降低停滯膨脹的風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)是臺(tái)當(dāng)局首要之務(wù)。臺(tái)灣“中央銀行”上周五采取三項(xiàng)緊縮貨幣措施，嚴(yán)格來說，只能稍減島內(nèi)爛頭寸過多的問題，但臺(tái)灣“央行”有勇氣針對(duì)當(dāng)前核心經(jīng)濟(jì)問題，無疑有強(qiáng)烈的宣示作用，也是為7月油電雙漲后的物價(jià)情勢(shì)先打預(yù)防針。這樣的作為值得肯定。！

[責(zé)任編輯：李杰]