期盼多年的創業板今日正式開板，針對市場上對創業板企業是否存在“圈錢”行為、會否沖擊主板以及是否應服務于初創型企業的疑問，中國證券報記者專訪了中信建投證券總裁王常青。

    中國證券報：很多人認為業績波動大、退市風險高的創業板企業高市盈率發行是在圈錢，您怎么看待這個問題？

    王常青：創業板公司業績波動性強、退市風險高、發行市盈率較高是客觀存在的現象，國外成熟資本市場運行規律也證明了這一點，但這些特點與圈錢并不存在必然的聯系。

    首先，從業績波動性來看，創業板上市公司業績波動性顯著高于主板市場，但正是因為創業板上市公司的盈利能力存在不確定性，增長潛力尚沒有被充分挖掘，才使公司未來爆發式的增長成為可能。

    其次，創業板市場在退市制度的設計上與主板存在一定的差異，一旦啟動退市程序，投資者因此承受的損失將超過主板市場。但創業板市場更為嚴格的退市制度有效控制了上市公司的質量，從根本上保護了廣大投資者的利益。

    此外，即將于30日掛牌上市的28家創業板公司的平均發行市盈率為56.6倍，與上海主板市場（26.63倍）和中小板市場（39.30倍）的估值相比存在著一定的溢價空間。但這一價格是由發行人和主承銷商根據詢價對象的報價情況，綜合參考公司基本面、募集資金需求、可比上市公司和市場環境等因素最終協商確定的，包含了多數詢價對象對公司價值的判斷，體現了投資者對創業板公司未來成長性的良好預期。

    

　　海外成熟資本市場的數據也顯示，代表創新與成長的創業板市場的估值水平明顯高于主板市場。我國創業板發行定價符合國際慣例。