大摩維持港交所“減持”評(píng)級(jí)

　　大摩周三（8日）發(fā)表研究報(bào)告稱，香港交易所（00388.HK）會(huì)放大市場(chǎng)兩個(gè)方向的走勢(shì)，該股近期表現(xiàn)將取決于市場(chǎng)走勢(shì)，因此很難預(yù)測(cè)。然而，大摩稱，從較長期的前景來看，該行維持該股“減持”的評(píng)級(jí)，在基本假設(shè)下，預(yù)計(jì)香港股市2009年的日均成交額將為370億港元，故維持該股33.00港元的目標(biāo)價(jià)。

    花旗則將港交所目標(biāo)價(jià)由60.1港元升至75.2港元，但指出在樂觀的假設(shè)下該股仍有下跌的風(fēng)險(xiǎn)，故維持該股“沽售”的評(píng)級(jí)。該行上調(diào)港股09年日均成交額，由300億港元升至500億港元，因該行將2010年恒指假設(shè)由13000點(diǎn)上調(diào)至18000點(diǎn)；同時(shí)該行將其09年盈利預(yù)測(cè)上調(diào)19%。花旗表示，港交所現(xiàn)價(jià)反映港股日均成交額為700—800億港元，恒指水平為18000點(diǎn)。由于該行預(yù)期中港短期經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)疲弱，相信目前可能過早反映經(jīng)濟(jì)完全復(fù)蘇。而09年首季港交所業(yè)績(jī)將令人失望，因日均成交額僅448億港元。

    麥格理也將港交所評(píng)級(jí)由“中性”降至“跑輸大市”，不過將其目標(biāo)價(jià)由60港元升至66港元。麥格理表示，港交所自3月份起累計(jì)上升45%，相信優(yōu)于預(yù)期的大市成交額已在價(jià)內(nèi)反映，建議投資者獲利套現(xiàn)。

    美林維持中建材“跑輸大市”評(píng)級(jí)

    美林周三發(fā)表研究報(bào)告，將中國建材（03323.HK）目標(biāo)價(jià)由11港元調(diào)低至9.8港元，該行并不認(rèn)為其旗下的南方水泥可獲得較高的替代成本，故維持該股“跑輸大市”的評(píng)級(jí)。

    美林對(duì)南方水泥看法更負(fù)面，該行從區(qū)內(nèi)水泥市場(chǎng)調(diào)查后斷定，其2009—2010年仍僅處于收支平衡狀態(tài)，即不會(huì)錄得盈利；此外，中建材負(fù)債比率較高，這意味著其融資風(fēng)險(xiǎn)高，且擴(kuò)張可能性低，預(yù)計(jì)其產(chǎn)能將繼續(xù)擴(kuò)張，故維持其盈利預(yù)測(cè)不變。

    受美國股市下跌拖累，周三亞太區(qū)股市集體重挫，港股也追隨外圍跌勢(shì)。恒生指數(shù)結(jié)束近期的強(qiáng)勢(shì)，全日大跌逾3%，除防御性較好的公用事業(yè)板塊逆市上揚(yáng)外，其他板塊悉數(shù)回調(diào)，投資者的避險(xiǎn)情緒明顯升溫，短線港股下行壓力將繼續(xù)加大。

    匯控成殺跌主力

    周三恒指低開低走，不過A股收市后港股跌幅略微收窄，收?qǐng)?bào)14474.86點(diǎn)；國企指數(shù)收?qǐng)?bào)8557.92點(diǎn)，全日下跌214.73點(diǎn)。大市全日成交608.02億港元，成交較前日放大近20%，市場(chǎng)呈現(xiàn)出放量下跌的態(tài)勢(shì)。

    從市場(chǎng)風(fēng)格來看，香港大型股跌幅居前，大型股指數(shù)跌去6.46%，成為跌幅最大的指數(shù)。匯豐控股再度成為指數(shù)殺跌的主流，該股周三大跌5.57%，報(bào)收48.35港元，拖累恒生指數(shù)近152點(diǎn)。分析人士認(rèn)為，匯控供股股份周四即將開始交易，這令其股價(jià)短線面臨拋壓。敦沛證券的Jackson Wong表示，匯控新股周四開始交易時(shí)，該股可能進(jìn)一步下跌至46港元；據(jù)統(tǒng)計(jì)，匯控股價(jià)較3月9日的低點(diǎn)已上漲了61.2%，因而該股遭遇獲利回吐幾乎不可避免。不過，本地金融股的人氣已得到改善，盡管周三金融股也跟隨大市回調(diào)，但高盛仍發(fā)表報(bào)告將匯控目標(biāo)價(jià)從41港元調(diào)高至55港元，這短期內(nèi)將對(duì)本地金融股構(gòu)成支撐。除匯控外，中移動(dòng)全日也拖累恒指近55點(diǎn)。

    從板塊表現(xiàn)來看，周三領(lǐng)跌港股的板塊當(dāng)屬本地地產(chǎn)。恒生地產(chǎn)分類數(shù)下跌3.38%，長江實(shí)業(yè)大跌5.45%，據(jù)悉該公司以低價(jià)策略促銷新盤，該消息的負(fù)面作用在大市全面回調(diào)之時(shí)被放大，從而帶動(dòng)該股跑輸大市。分析人士認(rèn)為，長實(shí)以低價(jià)策略促銷新盤，令市場(chǎng)重新憂慮香港本地地產(chǎn)的前景。H股方面，銀行、基建等大盤藍(lán)籌股明顯跑贏大市，這與A股市場(chǎng)目前較為流行的炒作思路較為相近。東風(fēng)集團(tuán)全日上漲5.74%，成為表現(xiàn)最好的H股成分股，紫金礦業(yè)、華能國際、工行、中國鐵建等均逆市翻紅，建行、中行、中國中鐵等跌幅也較小。

    港股下行壓力增大

    周三唯一實(shí)現(xiàn)上漲的指數(shù)是公用事業(yè)分類指數(shù)，全日微漲0.9%香港中華煤氣、中電控股和香港電燈均實(shí)現(xiàn)上漲；香港黃金股也再度逆市上漲，紫金礦業(yè)和招金礦業(yè)均錄得不錯(cuò)升幅，分析人士認(rèn)為，這兩個(gè)板塊逆市上揚(yáng)，說明市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒明顯升溫，資金重新轉(zhuǎn)向防御為主。

    DBS黎永良表示，恒生指數(shù)近期有望跌破14000點(diǎn)，因近期的漲勢(shì)不合理，且經(jīng)濟(jì)前景仍然低迷，他預(yù)計(jì)恒指未來的下跌壓力很大，一方面，美國上市公司已開始公布季報(bào)，這令投資者將關(guān)注焦點(diǎn)重新回歸至基本面的憂慮上。信誠證券聯(lián)席董事連敬涵則表示，兩地市場(chǎng)地產(chǎn)股周三急挫，很大程度地影響了大市氣氛，恒指與10日均線的差距已由周三的逾600點(diǎn)縮減至100點(diǎn)，這說明此線具一定的牽引力，預(yù)計(jì)恒指短線將在10日均線之下三百點(diǎn)間進(jìn)行整固，恒指14000點(diǎn)將獲得較強(qiáng)支撐。

    分析人士也普遍認(rèn)為，目前市場(chǎng)還是應(yīng)該多一分謹(jǐn)慎。首先，外圍和內(nèi)地A股都處在財(cái)報(bào)公布期，一些敏感信息隨時(shí)都可能給市場(chǎng)帶來巨大波動(dòng)；其次，A股已經(jīng)反彈了逾5個(gè)月，無論是從時(shí)間上，還是從數(shù)據(jù)的支撐力度上，目前A股調(diào)整需求都較大，而這也將給港股帶來一定的調(diào)整壓力；再次，新近公布的數(shù)據(jù)顯示，世界經(jīng)濟(jì)仍未見底，歐洲去年第四季度經(jīng)濟(jì)下滑的幅度更是創(chuàng)紀(jì)錄，這表明外圍股市的基石并不牢固，因而，綜合來看，港股反彈的勢(shì)頭可能會(huì)被壓制。(賀輝紅)